Financer les primes à même les flux de trésorerie

Un propriétaire s'assoit devant une proposition qui porte un chiffre. La société a connu une bonne année, le comptable a parlé d'excédent, et la prime inscrite sur la page paraît abordable devant les chiffres des douze mois qui viennent de se terminer. Tout dans cette comparaison est raisonnable, et elle est mesurée sur la mauvaise année, celle qui vient de se terminer plutôt que celle qui reste à venir.

La prime est un engagement annuel qui court pendant des décennies. Les douze mois qui viennent de se terminer ne se répéteront pas selon un calendrier, et le trimestre qui mettra l'engagement à l'épreuve n'a pas encore eu lieu. Un engagement calibré sur une bonne année finit par rencontrer une année faible, et c'est l'année faible qui décide si le contrat survit.

Cette page expose un test de trésorerie que le propriétaire peut exécuter sur ses propres états financiers. Elle ne donne aucun pourcentage et aucun montant, parce qu'un chiffre produit par un site web est produit à partir de rien. Chaque énoncé fiscal ci-dessous appartient au comptable professionnel agréé qui produit la déclaration de la société, et à personne d'autre.

Pourquoi la question de la prime est-elle posée à l'envers?

Parce que le propriétaire demande ce que la société peut se permettre, et que cette capacité est mesurée sur l'année qui vient de se terminer. La question durable est de savoir ce que la société peut porter durant l'année qu'elle redoute. Ces deux questions produisent des chiffres différents, et seul le second de ces deux chiffres survit à un trimestre lent.

La proposition arrive après un bon résultat, parce que c'est à ce moment que l'excédent devient visible et que la rencontre se planifie. Personne ne fixe une discussion sur le capital durant le mois où la paie a été serrée. Les chiffres posés sur la table sont donc les chiffres flatteurs, tirés de la période qui a rendu la rencontre possible. Un calendrier n'est pas une mesure.

Une prime annuelle est un engagement à longue traîne. La société accepte de trouver le même argent l'année où un gros client paie lentement, l'année où l'usine a besoin d'une toiture, et l'année où un renouvellement revient à un taux plus élevé. Aucune de ces années ne figure sur l'état financier qui est lu. Ce sont pourtant ces années-là qui décident du résultat, et elles ne préviennent personne de leur arrivée.

Reformuler la question ne coûte rien et change la réponse. Demandez ce que la société pourrait encore financer durant ses douze pires mois consignés, le propriétaire payé, le prêteur payé, et l'entreprise intacte. Ce qui survit à cette lecture constitue le plafond honnête, et il se situe sous celui que la bonne année laissait entrevoir. L'écart entre ces deux lectures est le sujet de cette page.

Que signifie une trésorerie durable dans une société en exploitation?

C'est l'argent qui reste une fois que l'entreprise a payé tout ce qu'elle doit payer, y compris la rémunération du propriétaire lui-même, et une fois que ce paiement a été répété sur un cycle complet. La trésorerie durable se mesure sur des années et jamais sur un trimestre, parce qu'un trimestre peut être flatté par le seul calendrier des encaissements et par une facturation concentrée sur quelques semaines.

Commencez par ce qui doit être payé. La paie et les retenues à la source, le loyer, les assurances, les contrats de location d'équipement, le capital et les intérêts des emprunts, et le fournisseur qui cesse de livrer lorsqu'un compte vieillit. Ce sont des obligations assorties de dates et de conséquences, et elles sont réglées avant qu'un chiffre ne mérite le nom d'excédent dans une conversation sérieuse.

Ajoutez ensuite la rémunération du propriétaire, qui est la ligne la plus souvent oubliée. Un propriétaire qui se sous-paie pour faire entrer une prime a déplacé le problème dans le budget du ménage. La famille porte alors l'engagement de la société, les réserves personnelles s'amincissent, et l'arrangement échoue à un endroit moins visible et plus difficile à corriger. Une prime financée par un ménage plus mince est une prime financée à crédit d'une autre manière.

Répétez ensuite la mesure sur un cycle. Trois à cinq années d'états financiers contiendront au moins une mauvaise période, et cette mauvaise période est la mesure qui compte. Une seule bonne année indique au propriétaire ce que l'entreprise peut faire une fois, et ce test demande ce qu'elle peut faire de façon répétée pendant trente ans sans interruption, dans les bonnes années comme dans les autres.

Sur quelle année la société devrait-elle se mesurer?

Sur l'année creuse, et jamais sur la moyenne. Une moyenne de cinq ans contient les bonnes années, de sorte qu'elle décrit une année que la société n'a jamais vécue. L'année creuse est celle que l'entreprise a traversée avec le moins de marge, et un engagement qui tient à l'intérieur de celle-là tient à l'intérieur de toutes les autres années que la société a connues.

Sortez les douze pires mois consécutifs des registres, qui coïncideront rarement avec un exercice financier. Lisez ce que la société a encaissé, ce qu'elle a payé, et ce qui restait une fois le propriétaire rémunéré. Ce résidu est le chiffre sous lequel un engagement de longue durée doit vivre. Tout ce qui le dépasse a été emprunté à une meilleure année, et une année meilleure ne se répète pas sur commande.

Tenez ensuite compte du compte client qui rentre en retard, parce qu'il rentre dans chaque creux et qu'il ne figure jamais dans les prévisions. Le travail exécuté et facturé se trouve encore loin de l'argent reçu. Une société dont le délai de recouvrement s'allonge durant une période lente a perdu une partie d'une année de revenus, et la prime devient exigible à la date prévue malgré tout, sans égard à la date où le client se décide.

Demandez ensuite combien de temps le creux a duré. Un trimestre difficile est absorbé par une réserve. Six trimestres difficiles ne sont absorbés par rien d'autre qu'une trésorerie durable, et les registres diront lequel des deux la société a réellement vécu. Lisez trois à cinq années et la tendance répond d'elle-même à la question, sans qu'aucun modèle ne soit nécessaire.

Qu'est-ce qui est déjà engagé avant d'envisager une prime?

Le service de la dette, qui est contractuel, et les dépenses en capital que l'entreprise reporte sans pouvoir les éviter. Les deux sont des créances sur la même trésorerie que la prime utiliserait, et seule la première se présente comme un paiement planifié. La seconde dort dans un dossier de décisions reportées, elle ne porte aucune date au calendrier, et elle arrive quand même au moment le moins commode.

Le service de la dette est la moitié facile. Le capital et les intérêts des prêts à terme, les contrats de location d'équipement, le financement de véhicules, et tout prêt d'actionnaire que la société entend rembourser. Ajoutez le solde tiré sur la marge de crédit d'exploitation, qui est une dette quel que soit le nom du compte à l'état financier. Un solde renouvelé qui ne revient jamais à zéro est un prêt à terme sans calendrier d'amortissement, et il est porté par l'entreprise année après année.

Les dépenses en capital reportées forment la moitié que personne n'additionne. Une toiture, un compresseur, un véhicule de la flotte, une plateforme logicielle en fin de vie, une machine qui dépasse son intervalle de révision. Chacun de ces éléments a été reporté pour une raison défendable, et chacun porte une date que la société ne contrôle pas. Le report déplace un coût dans le temps; il n'en annule aucun, et il ajoute souvent au montant final.

Inscrivez ces éléments avec une année à côté de chacun et le portrait change. L'argent qui ressemblait à un excédent est souvent l'argent qui remplace un camion. Un propriétaire qui l'engage dans une prime n'a créé aucune capacité, et il a poussé un coût inévitable dans les années mêmes où le contrat est financé, ce qui met deux exigences sur la même trésorerie.

La réserve doit-elle exister avant la prime?

Oui, et l'ordre compte davantage que le montant. Une société sans réserve affronte son premier trimestre difficile en empruntant, et la prime devient alors ce que l'on sacrifie ou ce que l'on finance. La réserve est ce qui permet de tenir un engagement durant une année qui tourne mal, sans téléphoner à qui que ce soit.

La réserve et le contrat répondent à des questions différentes. La réserve est de l'argent joignable ce mois-ci, sans demande et sans décision prise par quiconque à l'extérieur de la société. Le contrat est un instrument de longue durée dont la valeur de rachat se construit lentement et contient très peu de chose durant ses premières années. Aucun des deux ne remplace l'autre, et une société qui les confond se retrouve sans l'un des deux.

Ce point de séquence est exposé en détail dans la réserve de la société, qui compare les endroits où une réserve peut dormir et ne désigne aucun gagnant parmi eux. Une société qui lit cette page avant celle-là a pris les deux dans le mauvais ordre, et la correction est simple tant que rien n'a encore été signé.

Un propriétaire qui finance un contrat sans détenir de réserve a bâti un engagement sur du vide. Le premier trimestre lent impose alors un choix entre la prime et la paie, et la paie l'emporte, à juste titre et à chaque fois. Constituez la réserve, puis calibrez la prime sur ce qui reste une fois la réserve constituée.

Comment le propriétaire exécute-t-il le test sur ses propres états?

Comme une séquence, dans l'ordre, sur papier, avec le comptable dans la pièce. Prenez l'année creuse, soustrayez tout ce qui est contractuel, soustrayez la rémunération du propriétaire, soustrayez la dépense en capital reportée la plus proche, confirmez que la réserve est constituée, et regardez ce qui reste. Ce résidu est le plafond, et il ne se déduit d'aucune moyenne du secteur.

La première étape est le creux. Repérez les douze pires mois consécutifs de l'histoire de la société comme entreprise en exploitation, et utilisez les chiffres tels qu'ils ont été consignés, sans ajustement pour l'explication offerte à l'époque. Les explications ne paient pas les primes. Inscrivez les douze chiffres en colonne et laissez le commentaire de côté du tableau.

Les étapes deux à quatre sont des soustractions, et chacune est déjà disponible dans le grand livre. Le service contractuel de la dette. La rémunération du propriétaire au niveau dont le ménage a réellement besoin. La dépense en capital reportée la plus proche, répartie sur les années qui précèdent son arrivée. Le caractère saisonnier entre en scène ici, parce qu'une entreprise qui encaisse sur deux trimestres et dépense sur quatre doit lire le chiffre du creux mois par mois, et non sur douze mois agrégés en un seul total.

La cinquième étape est la réserve, et elle fonctionne comme une barrière. Si la réserve n'est pas encore constituée au niveau que justifie l'histoire de la société, le test s'arrête et la réponse est aucune prime cette année. La sixième étape est de l'arithmétique, et cette arithmétique appartient au comptable professionnel agréé qui produit la déclaration. Obtenez le chiffre et vérifiez-le vous-même sur les états financiers de la société.

Pourquoi une prime financée par la marge est-elle une ligne rouge?

Parce que de l'argent emprunté qui paie une prime convertit un engagement discrétionnaire en engagement financé. La marge appartient à une institution financière qui la révise selon son propre calendrier et qui peut la réduire ou la retirer, et cette révision tombe durant le trimestre où la société est la moins capable de l'absorber, pour des motifs qui lui appartiennent.

Une prime payée à même une trésorerie durable peut être réduite, suspendue ou restructurée par le propriétaire seul. Une prime payée à même un solde tiré comporte une seconde partie attachée à elle. La société doit désormais le solde, paie un intérêt à taux variable dessus, et répond aux clauses restrictives du prêteur aussi longtemps que le contrat est financé, ce qui donne au prêteur un mot à dire sur une décision d'assurance.

Le retrait est la partie que les propriétaires sous-estiment. Une marge de crédit d'exploitation est une permission et jamais un actif, révisée avec le plus d'attention lorsque l'institution est devenue nerveuse à l'égard du secteur ou du dossier. C'est le trimestre même où la prime est la plus difficile à trouver dans l'exploitation. La société se retrouve alors avec deux problèmes qui arrivent le même mois et qui se nourrissent l'un l'autre.

Il existe une structure distincte dans laquelle un contrat est cédé en garantie à un prêteur pour un emprunt, et l'article 20(1)e.2) de la Loi de l'impôt sur le revenu permet une déduction limitée de la prime dans cet arrangement, sous réserve des conditions énoncées dans la disposition. Il s'agit d'une structure de financement délibérée, avec sa documentation et ses propres motifs. Payer la prime de cette année à même la marge parce que la trésorerie manquait constitue un tout autre événement, et le comptable dit lequel des deux la société a réellement devant elle.

Que changent une prime flexible et une garantie d'assurance libérée?

Elles élargissent l'éventail de ce qui peut être versé durant une année donnée sans mettre fin au contrat. Une structure flexible fixe un minimum exigé et permet davantage que ce minimum. L'assurance supplémentaire libérée s'achète par un dépôt, et ce dépôt est habituellement la portion que le propriétaire peut réduire en premier lorsque l'année se resserre.

En résumé, un contrat d'assurance vie entière avec participation peut être conçu avec une prime de base et une garantie complémentaire. La prime de base est l'engagement qu'exige le contrat. Le dépôt d'assurance supplémentaire libérée est la portion facultative, et c'est lui qui accélère la valeur de rachat durant les premières années. Les dispositions du contrat fixent les limites, les délais, et tout droit de rétablir un dépôt qui a été réduit après une année d'interruption.

La flexibilité sur papier est réelle et elle est plus étroite qu'elle n'en a l'air. Un dépôt omis pendant plusieurs années consécutives pourrait ne pas être reprenable au niveau d'origine, parce que les contrats restreignent couramment le rétablissement et que chaque assureur applique ses propres règles. Lisez cette clause avant que la clause n'ait de l'importance, et demandez à l'assureur de confirmer les limites par écrit avant la signature.

Et la flexibilité ne fait rien du tout pour un propriétaire qui a cessé de payer. Une structure qui permet un dépôt réduit exige tout de même que quelqu'un décide, durant une année difficile, de maintenir la prime de base en mouvement. Un propriétaire sans trésorerie durable derrière cette décision n'utilise jamais la flexibilité, et le contrat dérive vers les issues décrites plus bas. La flexibilité est un attribut du contrat et jamais un substitut à la capacité de payer.

Que se passe-t-il lorsque la société ne peut pas payer?

Le contrat ne s'arrête pas simplement. Selon ses dispositions et selon la valeur qu'il contient, la prime peut être prélevée sur la valeur de rachat, le contrat peut être converti en un montant libéré réduit, ou il peut tomber en déchéance. Chacune de ces issues porte une conséquence différente pour la société et pour l'impôt qu'elle aura à acquitter.

Le libéré réduit signifie que le contrat est converti en un montant d'assurance plus petit qui n'exige plus aucune prime. La société conserve un capital-décès, plus petit que celui qu'elle avait demandé, et le contrat demeure en vigueur. C'est la moins dommageable des issues disponibles une fois que la trésorerie a réellement disparu, et elle laisse une protection en place.

La déchéance met fin au contrat. Lorsqu'un contrat tombe en déchéance avec une avance sur contrat impayée, ou qu'il est racheté, il y a disposition, et l'article 148(1) de la Loi de l'impôt sur le revenu inclut dans le revenu de la société l'excédent du produit de disposition sur le coût de base rajusté. Le coût de base rajusté est défini à l'article 148(9) de la même loi, et il diminue avec le temps à mesure que le coût net de l'assurance pure en est soustrait. Le comptable calcule les deux à partir des chiffres fournis par l'assureur.

Ce coût de base rajusté qui diminue explique pourquoi une déchéance survenue tardivement peut produire un montant imposable dans une société qui vient justement de manquer de trésorerie. Aucune de ces issues n'est commode et aucune n'est cachée au propriétaire. Demandez ce qui arrive si vous cessez de payer, avant que la première prime ne soit versée, et gardez la réponse de l'assureur par écrit dans le dossier de la société.

Pourquoi la réponse est-elle souvent une prime plus petite que prévu?

Parce que le test soustrait des obligations que le chiffre initial ignorait, et que ce qui survit à la soustraction est plus petit. Une prime que la société peut porter durant sa pire année est une prime qu'elle n'aura jamais à réexaminer, et un contrat financé pendant trente ans accomplit ce qu'un contrat plus gros abandonné la quatrième année ne peut pas accomplir, quelle que soit la beauté du projet initial.

Un contrat plus petit maintenu en vigueur vaut davantage pour une société qu'un contrat plus gros converti en libéré réduit durant une mauvaise année. Les premières années de tout contrat avec participation sont celles où les frais pèsent le plus lourdement, de sorte qu'un contrat abandonné tôt rend bien moins que ce qui y a été versé. Cette perte est permanente et elle n'est aucunement un report dans le temps.

Pour certaines sociétés, la réponse honnête est aucune prime cette année. Une entreprise dont la réserve est mince, dont une dépense en capital reportée arrive d'ici deux ans, ou qui porte une dette qu'elle entend éteindre a un meilleur usage pour le même argent, et le dire coûte des ventes à ce cabinet. C'est écrit ici parce que l'autre choix est pire pour le propriétaire et pour son entreprise.

Et un contrat d'assurance vie entière avec participation est de l'assurance. Il ne s'agit jamais d'un placement, et aucune société ne devrait le détenir pour la raison qui la pousserait à détenir un portefeuille. Ce qu'il verse est un capital-décès, qui dépend de la solvabilité continue de l'assureur émetteur, et les participations ne sont pas garanties d'une année à l'autre.

Comment la décision est-elle révisée à mesure que l'entreprise change?

Selon un calendrier fixe, avec le comptable, contre le même test. Un engagement calibré la première année a été calibré sur l'entreprise telle qu'elle se présentait la première année, et une entreprise change. La révision demande si le chiffre du creux a bougé, et si la prime se situe encore en dessous de lui après tout ce qui a changé depuis.

Fixez la révision au même moment chaque année, lorsque les états financiers sont préparés et que le comptable les lit déjà. La question est courte. La société aurait-elle financé cette prime à même les douze mois qui viennent de se terminer, tout le contractuel payé et le propriétaire correctement rémunéré au niveau dont le ménage a besoin.

Quatre changements déplacent la réponse de façon importante. Un nouveau service de la dette contracté depuis la dernière révision. Un gros client gagné ou perdu. Une dépense en capital reportée qui est arrivée ou qui a été devancée. Et une variation de la rémunération du propriétaire, qui se produit discrètement et qui est rarement consignée quelque part comme une décision. La rémunération monte avec une famille et descend avec une mauvaise année, et aucun de ces mouvements ne se retrouve au procès-verbal d'une réunion.

Une révision qui conclut que la prime est devenue trop grosse est une révision réussie. Réduire un dépôt d'assurance supplémentaire libérée durant une année où l'entreprise est sous pression, volontairement et au dossier, c'est le mécanisme qui fait son travail. Une prime réduite délibérément la sixième année constitue un événement très différent d'une prime manquée la septième, et l'assureur traite les deux différemment.

À qui cela convient, et à qui cela ne convient pas

Cela convient à une société dont l'excédent est durable sur un cycle complet, dont la réserve est constituée, dont le propriétaire est rémunéré à un niveau qui fait vivre le ménage, et dont l'horizon se mesure en décennies. Cela convient à un propriétaire dont le comptable a vu la structure et en a une opinion. Les deux conditions sont vérifiées avant qu'un chiffre ne soit choisi et inscrit dans une proposition.

Cela ne convient pas à une société qui finance la prime à même la marge de crédit d'exploitation, quelle que soit l'année, quelle que soit la taille. Cela ne convient pas à celle dont la réserve est encore en construction, parce que la réserve vient en premier et qu'un contrat financé avant elle convertit le premier trimestre difficile en déchéance. La séquence est toute la discipline dont il est question ici.

Cela ne convient pas à une société qui porte des dettes coûteuses, parce que rembourser un solde à taux élevé est un résultat certain et que ceci ne l'est pas. Et cela ne convient pas à un propriétaire qui se trouve à moins d'une décennie de transmettre l'entreprise, là où la question de la propriété se règle avant même que celle de la prime ne soit posée à quiconque.

La structuration qui soutient tout cela, y compris qui détient le contrat, qui paie la prime et qui est désigné bénéficiaire, est exposée sur la page des propriétaires d'entreprise. Un conseiller en sécurité financière peut expliquer ce que fait le contrat et ce qu'il coûte. C'est le comptable qui produit la déclaration qui décide si la société peut le porter, année après année, jusqu'au bout.