Principes financiers

Les principes financiers sont les quelques idées qui se trouvent sous chaque choix d'argent, quoi que vous finissiez par acheter ou décider de ne pas acheter. Que coûte un choix en excluant l'autre option? Comment la croissance se compose-t-elle, et où cette arithmétique est-elle survendue? L'argent que vous engagez vous revient-il, et à quelle vitesse pouvez-vous l'atteindre quand vous en avez besoin? Que coûte l'attente, et que se passe-t-il si votre hypothèse se révèle fausse? Chacune de ces questions s'applique à une hypothèque, à une voiture, à un compte d'épargne ou à une décision d'affaires, et chacune vous permet de mettre une offre à l'épreuve avant d'y dire oui, que cette offre vienne d'une institution, d'un vendeur ou d'un proche bien intentionné.

Vous devriez aussi savoir qui vous parle. La lecture est gratuite et n'exige aucun contrat. Le cabinet derrière ce site vend de l'assurance vie, et il est rémunéré par l'assureur, à la commission, si un contrat est souscrit par son entremise, comme l'indique la page de l'auteur. Servez-vous de ces principes comme d'outils à appliquer à tout ce qu'on vous présente, y compris à ce que ce cabinet vous présente.

Quels sont les principes, en un seul tableau?

Douze idées font l'essentiel du travail, et elles se renforcent les unes les autres. Chacune pose une question, et chacune est traitée plus longuement dans cette section ou ailleurs sur le site.

Comment les appliquer à une vraie décision?

Avant de comparer des produits, répondez à quatre questions sur l'argent lui-même. Elles prennent une soirée, un crayon et vos relevés, et elles ne demandent l'aide de personne:

1. À quoi sert cet argent, et pour quand? Un objectif daté change les risques qui comptent.
2. Qu'en feriez-vous réellement autrement? Nommez la vraie solution de rechange, pas une solution modèle.
3. Quelle part doit rester accessible, et en combien de temps? Écrivez le montant.
4. Que se passe-t-il si votre revenu s'arrête ou si votre hypothèse échoue? Décrivez la mauvaise année, pas l'année moyenne.

Comparez ensuite chaque voie envisagée sur les mêmes lignes: ce qu'elle coûte au départ et au fil du temps, le moment où vous pouvez atteindre l'argent, ce qui est garanti et ce qui n'est que projeté, à qui vous devriez de l'argent, et à quoi ressemble le pire scénario si vous devez arrêter. Une voie qui ne paraît avantageuse que lorsqu'une de ces lignes reste vide n'a pas encore été vraiment comparée.

Par où commencer si vous ne lisez rien d'autre?

Découvrez ce que vous dépensez réellement, et non ce que vous avez l'intention de dépenser. Trois mois de relevés vous le diront, et le chiffre peut vous surprendre dans un sens comme dans l'autre.

Trouvez ensuite l'excédent, s'il y en a un. Un excédent durable, c'est-à-dire l'argent qui reste dans une année ordinaire et pas seulement dans une bonne année, est ce qui crée des choix. Il ne décide pas quel choix d'assurance, de dette ou d'épargne est le bon; il rend seulement le choix possible.

Dressez ensuite la liste des grosses dépenses prévues dans les cinq prochaines années (une voiture, une toiture, un solde d'impôt, une mise de fonds, les études d'un enfant) et notez à côté de chacune la façon dont vous la paieriez aujourd'hui: l'épargne, un prêt ou autre chose. Cette liste, même approximative, montre où tomberont vos prochaines décisions et lesquelles méritent d'être préparées dès maintenant.

Gardez une somme que vous pouvez atteindre rapidement en cas d'urgence. Une réserve mise de côté avant d'en avoir besoin est ce qui empêche un imprévu ordinaire, comme une réparation urgente ou quelques semaines sans revenu, d'être payé avec du crédit coûteux.

Dépenser moins que ce que vous gagnez, sur une longue période, est l'habitude que toutes les autres idées de cette section présupposent. Aucun contrat ni aucune stratégie de ce site ne la remplace. C'est aussi pourquoi ce cabinet regarde d'abord les flux de trésorerie, et pourquoi une première conversation peut se terminer par une réponse franche: rien ne devrait être mis en place pour l'instant. La page sur l'importance des finances personnelles prolonge ces premiers pas.

Qu'est-ce que le coût de renonciation?

Le coût de renonciation est la valeur de ce à quoi vous avez renoncé pour faire ce que vous avez fait. L'argent dépensé ou engagé à un endroit n'est pas disponible pour un autre, et cet autre usage avait aussi une valeur. Une décision qui paraît gratuite parce qu'aucuns frais n'ont été facturés peut quand même vous avoir coûté quelque chose de bien réel.

Deux conséquences comptent davantage que la définition elle-même.

D'abord, toute comparaison est incomplète tant que la solution de rechange n'est pas nommée. Une stratégie présentée comme meilleure est meilleure que quelque chose. Quand ce quelque chose reste dans l'ombre, demandez ce que c'est, car la comparaison honnête peut être moins flatteuse. Ce site applique ce critère à son propre sujet dans la question de la comparaison.

Ensuite, la solution de rechange est personnelle. La bonne comparaison n'est pas ce qu'un portefeuille modèle aurait fait. C'est ce que vous auriez réellement fait de cet argent, ce qui peut être très différent, et parfois presque rien. Le sujet est traité en entier dans le coût de renonciation.

Comment comparer équitablement deux options?

Vérifiez quatre conditions. Une comparaison à laquelle il en manque une seule est un plaidoyer, peu importe qui la présente.

• La même période. N'importe laquelle de deux options peut gagner si l'on choisit bien le moment où l'on commence et celui où l'on s'arrête.
• Le même traitement des frais. Après frais contre après frais, ou avant contre avant. Les mélanger crée un écart dans le sens qu'on a choisi.
• Le même degré de certitude. Une valeur contractuelle garantie et une moyenne projetée sont deux sortes de chiffres différentes, même quand les nombres se ressemblent.
• Tout ce que chaque option procure. Si l'une comprend un capital-décès et l'autre non, cela fait partie de la comparaison, et non d'une note en bas de page.

Une comparaison honnête peut aboutir à un résultat partagé, chaque option étant meilleure sur un point. Quand une comparaison accorde une victoire nette à ce que vend la personne qui la présente, reprenez les quatre conditions une à une avant de l'accepter.

Comment fonctionne la croissance composée, et où est-elle survendue?

La croissance composée est une croissance gagnée sur un montant qui comprend déjà la croissance antérieure. L'arithmétique est réelle, et c'est pourquoi le temps peut compter davantage que le taux obtenu. Commencer plus tôt donne à chaque dollar plus d'années pour travailler, et chaque année ajoutée au début pèse davantage qu'une année ajoutée à la fin.

Sa présentation peut toutefois l'exagérer, de quatre façons qu'il vaut la peine de savoir reconnaître.

Un taux constant est supposé. Une projection qui affiche le même rendement chaque année décrit une trajectoire lisse qu'aucun marché réel ni aucun barème de participations ne suit.

Un taux nominal n'est pas un taux réel. L'inflation gruge le pouvoir d'achat chaque année. Une projection en dollars nominaux sur plusieurs décennies décrit un chiffre, et non ce que ce chiffre permettra d'acheter.

L'impôt et les frais sont laissés de côté. Un rendement cité avant impôt, frais et coûts d'opération n'est pas un rendement que quiconque a réellement touché dans son compte, et l'écart se compose lui aussi, dans le mauvais sens.

Sans interruption est une hypothèse, et non un fait. Les projections composées présument que les cotisations se poursuivent et que rien n'est retiré. Les vies réelles comportent des changements d'emploi, des maladies et des années où rien n'entre. Une projection qui ne prévoit jamais d'interruption décrit une vie que personne ne mène.

Rien de cela ne rend la composition fausse. Cela fait simplement d'une projection composée un document à lire lentement, en commençant par les hypothèses, et cela rend les valeurs garanties de tout arrangement plus révélatrices que ses valeurs projetées. L'arithmétique est détaillée dans les intérêts composés.

Qu'est-ce que la récupération du capital?

La récupération du capital demande si l'argent que vous engagez vous revient, pour pouvoir servir de nouveau, ou s'il est dépensé pour de bon. C'est une question distincte de celle du taux de rendement, et un ménage peut réussir l'une tout en ratant l'autre.

L'argent revient par deux voies: le revenu qu'un actif produit pendant que vous le détenez, et ce que vous recevez au moment de le vendre. Un achat qui consomme du capital, comme des vacances ou l'intérêt sur un prêt, ne revient par aucune de ces deux voies, même quand son prix est identique à celui d'un bien qui, lui, revient.

Une déduction fiscale est autre chose, et il vaut la peine de la garder à part. Une déduction peut réduire l'impôt à payer si la dépense est admissible pour vous selon la Loi de l'impôt sur le revenu, mais elle ne vous rend pas l'argent dépensé. Comptez-la comme une économie d'impôt à votre propre taux, jamais comme un second retour des mêmes dollars.

Le cas le plus clair est celui de l'intérêt payé. L'argent versé en intérêts à un prêteur a quitté votre ménage, quoi qu'il arrive ensuite. Sur une vie de travail, le total peut être important, et il vaut la peine de l'additionner. Deux personnes peuvent payer le même montant pour la même voiture, au même moment, et se retrouver à des endroits différents quelques années plus tard, selon que leur capital a été consommé ou qu'il est revenu pour servir de nouveau. Le sujet est traité en entier dans la récupération du capital.

Que vaut la liquidité?

La liquidité est la capacité de transformer quelque chose en argent utilisable, rapidement et sans perte. Sa valeur saute aux yeux surtout quand elle manque. Un actif que vous ne pouvez pas atteindre au moment voulu vous oblige à régler le problème autrement, en vendant autre chose au mauvais moment ou en empruntant à des conditions que vous n'avez pas choisies.

Elle comporte trois dimensions, et elles ne sont pas interchangeables:

• La vitesse: le temps qu'il faut pour obtenir l'argent.
• La certitude: le fait de connaître ou non le montant à l'avance.
• Le coût: ce que la conversion vous enlève, en frais, en pénalités, en impôt ou en prix de vente forcée.

Un actif peut être solide sur une dimension et faible sur une autre. Une action se vend en une journée à un prix incertain; un dépôt à terme peut avoir une valeur connue mais une pénalité en cas de retrait anticipé; une maison n'offre ni vitesse ni certitude, puisque sa vente prend du temps et que son prix dépend du marché au moment où vous vendez.

L'argent accessible n'a pas à dormir. Il peut quand même rapporter de l'intérêt, même si le taux, les conditions de retrait et le risque varient d'un compte à l'autre. Et une réserve prévue d'avance peut vous épargner complètement l'emprunt. Comparez le coût de garder de l'argent accessible avec le coût et la disponibilité d'un emprunt avant d'immobiliser des fonds pendant des années.

La liquidité explique aussi pourquoi un plan conçu uniquement pour le rendement le plus élevé peut échouer. Un portefeuille qui doit être vendu au mauvais moment a été vendu au mauvais moment, quelle que soit sa moyenne à long terme.

Que coûte l'attente?

Reporter une décision est une décision, et son prix dépend de ce que vous reportez.

Là où quelque chose se compose, le délai coûte la croissance qui aurait eu lieu. Là où quelque chose est tarifé selon l'âge ou l'état de santé, comme l'assurance vie, le délai coûte le prix qui était offert; une protection abordable pendant que vous êtes en santé peut devenir plus chère, être limitée ou ne plus être offerte après un changement de votre état de santé.

Les comptes enregistrés suivent chacun leurs propres règles quant au délai, fixées par l'Agence du revenu du Canada. Voici ce que disent les pages de l'ARC, telles que lues le 29 septembre 2026:

Attendre pour ouvrir un CELIAPP peut donc signifier des droits qui ne s'accumulent jamais, alors que les droits inutilisés au CELI vous attendent. Ces comptes remplissent des fonctions différentes, et rien ici ne les classe les uns par rapport aux autres ni par rapport à un contrat d'assurance. Confiez le volet des régimes enregistrés d'une décision à un professionnel autorisé à conseiller à leur sujet, et vérifiez vos propres droits auprès de l'ARC.

Rien de cela n'est un argument pour se presser, ni dans un sens ni dans l'autre. Une décision qui se mesure en décennies ne s'améliore pas parce qu'on la prend cette semaine, et quiconque se sert du coût de l'attente pour créer de la pression a renversé le propos. C'est un fait à soupeser, et non une raison de se hâter.

Reporté d'impôt veut-il dire libre d'impôt?

Non, même si l'on parle parfois des deux comme d'une seule et même chose.

Reporté signifie que l'impôt sera payé plus tard, peut-être à un autre taux, peut-être par quelqu'un d'autre, comme une succession, et peut-être d'un seul coup. Le report a une valeur réelle, parce que l'argent qui n'a pas encore été imposé continue de travailler pour vous pendant ce temps. Mais l'impôt reste dû. Il demeure dans le compte comme une facture future, et non comme un coût qui aurait disparu.

Libre signifie qu'aucun impôt ne survient lorsque les règles sont respectées. Au Canada, ce traitement est étroit, et chaque cas comporte ses conditions:

• REER: les cotisations sont déductibles dans la limite de vos droits, et l'ARC indique que vous devez généralement payer de l'impôt lorsque vous faites un retrait (ARC). C'est un report.
• CELI: les cotisations ne sont pas déductibles, et les revenus gagnés dans le compte sont généralement libres d'impôt, même au moment du retrait (ARC).
• CELIAPP: les cotisations sont généralement déductibles, et un retrait admissible pour acheter une première habitation est libre d'impôt (ARC); d'autres retraits peuvent être imposés.
• Assurance vie: le versement d'un capital-décès n'est pas une disposition de la police au sens de la Loi de l'impôt sur le revenu (par. 148(9), définition de « disposition », al. j)). La croissance dans une police exonérée n'est pas imposée chaque année, mais une avance sur contrat ou un rachat peut produire un revenu dans la mesure où le produit dépasse le coût de base rajusté (CBR) (par. 148(1)).

La conséquence pratique: une comparaison entre un arrangement à impôt reporté et un arrangement imposé reste incomplète tant que l'impôt futur n'est pas compté. Une comparaison qui l'oublie flatte le côté reporté. Le taux qui s'appliquera à vous plus tard est une question à poser à un comptable, vos chiffres en main. Les règles fédérales s'appliquent partout au Canada; les résidents du Québec produisent aussi une déclaration auprès de Revenu Québec.

Le risque est-il la même chose que la volatilité?

Non. La volatilité mesure l'ampleur des mouvements d'une valeur. Le risque est la possibilité que l'argent ne remplisse pas la tâche pour laquelle il était prévu.

Les deux sont liés, mais ils se comportent différemment. Un compte dont la valeur ne bouge jamais peut être très risqué s'il prend du retard sur le coût de ce qu'il doit payer. Un actif qui bouge beaucoup peut comporter peu de risque pour un objectif situé dans trente ans, et beaucoup de risque pour un objectif prévu le printemps prochain.

Le risque qui compte est défini par l'objectif, ce qui veut dire qu'on ne peut pas le décrire sans connaître l'objectif. Une conversation sur le risque qui ne demande jamais à quoi sert l'argent mesure la mauvaise chose, aussi précise soit-elle, et elle risque d'aboutir à un portefeuille ajusté à un tempérament plutôt qu'à un objectif.

Comment le comportement façonne-t-il le résultat?

Les résultats financiers dépendent de ce que les gens font réellement, et pas seulement de ce qu'un arrangement produirait en théorie.

Un plan qui exige une discipline mensuelle pendant trente ans est un plan qui porte une hypothèse de comportement. Une structure où la bonne action se fait automatiquement peut l'emporter sur une structure où il faut la choisir de nouveau chaque mois, même quand la seconde paraît meilleure sur papier.

Cela joue dans les deux sens, et les deux méritent d'être dits. C'est un argument en faveur des arrangements qui intègrent une discipline. C'est aussi une mise en garde contre les arrangements qui pénalisent une interruption, parce qu'une interruption fait normalement partie d'une vie et ne relève pas d'un défaut de caractère. Avant de vous engager, demandez ce qu'il advient du plan l'année où vous ne pouvez plus le soutenir.

Qu'est-ce que la vélocité de l'argent, et que ne promet-elle pas?

Certains auteurs qui écrivent sur l'approche de financement dont traite ce site emploient le mot « vélocité » pour le nombre d'usages qu'un dollar remplit avant de quitter un ménage. Un dollar qui dort dans un compte accomplit une seule tâche. Le même dollar dépensé, récupéré puis utilisé de nouveau en a accompli plusieurs. Comme rappel, l'idée est utile: elle vous fait remarquer l'intérêt versé et l'argent qui part pour de bon.

Ce n'est pas un rendement. Faire circuler le même dollar plus souvent n'enrichit pas à lui seul un ménage, et un dollar mal employé plusieurs fois vaut moins qu'un dollar laissé tranquille. Redéployer de l'argent récupéré peut changer un résultat, mais seule une comparaison des flux de trésorerie réels, des coûts d'emprunt, des risques et des autres usages possibles montre si cela vous aide dans votre situation.

Une précision de vocabulaire. Les économistes emploient l'expression « vitesse de circulation de la monnaie » pour autre chose: la fréquence à laquelle l'argent change de mains dans l'ensemble d'une économie. Quand vous croisez l'expression, demandez de quel sens il s'agit, car les deux n'ont à peu près rien en commun.

Où l'argent quitte-t-il un ménage sans laisser de ligne sur un relevé?

Certains coûts figurent sur un relevé, comme l'intérêt. D'autres doivent être estimés, parce que personne ne vous en envoie la facture. Quatre méritent d'être nommés:

1. L'intérêt versé aux prêteurs. Il est visible sur les relevés, mais on l'accepte comme un coût de la vie, et il est facile de ne jamais l'additionner sur toute une vie.
2. Le rendement perdu sur l'argent comptant dépensé. Payer comptant évite l'intérêt, mais retire aussi de l'argent qui rapportait quelque chose. L'économie se voit; le coût, non.
3. Le rendement auquel on renonce sur l'argent gardé accessible. L'argent gardé à portée de main peut rapporter moins que l'argent immobilisé plus longtemps, même si l'écart dépend du compte et des conditions.
4. Un prêt refusé ou accordé trop tard. Une occasion qui exigeait un financement et ne l'a pas obtenu à temps ne laisse aucune trace, seulement une chance manquée.

Aucun classement général des quatre ne vaut pour tous les ménages; ce sont vos propres chiffres qui décident lequel compte le plus pour vous. L'intérêt de les nommer est simple: un ménage qui voit les quatre prend une décision, tandis qu'un ménage qui ne voit que le premier surveille une ligne et laisse les trois autres sans examen.

Comment les frais jouent-ils contre un rendement?

Des frais calculés en pourcentage de votre actif ne sont pas un pourcentage de votre rendement. Des frais de un pour cent par année sur un portefeuille qui rapporte six pour cent avant frais ont pris environ le sixième du rendement, et non un pour cent de celui-ci.

Ils se composent contre vous. Les frais sont prélevés sur un solde qui aurait autrement continué de croître, de sorte qu'avec le temps la perte correspond aux frais plus tout ce qu'ils auraient rapporté. Et ils sont aussi prélevés dans les mauvaises années, que le rendement ait été bon, nul ou négatif, ce qui alourdit précisément les années déjà difficiles.

Rien de cela ne rend les frais illégitimes. Le conseil, l'administration et la gestion ont de vrais coûts, et des frais énoncés ouvertement valent mieux qu'un coût enfoui ailleurs. L'essentiel est de connaître le chiffre, ce qu'examine la page sur les frais d'un gestionnaire de patrimoine.

Le même critère s'applique à l'assurance. Un contrat d'assurance vie entière avec participation, spécialement conçu et à valeur de rachat élevées ne publie aucun ratio des frais de gestion. Ses coûts sont intégrés aux primes, aux valeurs garanties et au barème de participations, ce qui les rend difficiles à placer à côté du RFG d'un fonds. C'est un véritable désavantage, et il est présenté comme tel partout sur ce site.

Que fait l'inflation à un plan, et à une hypothèque?

L'inflation est la variable absente de bien des projections, et c'est elle qui décide discrètement si un plan a fonctionné.

Un montant fixe achète moins chaque année. Exemple illustratif, en supposant une inflation constante de trois pour cent par année: les prix doublent en environ vingt-quatre ans (1,03 à la puissance 24 donne environ 2,03), de sorte que le pouvoir d'achat diminue à peu près de moitié. Une projection en dollars nominaux qui affiche un gros chiffre à l'année quarante ne vous a pas dit ce que ce chiffre permettra d'acheter.

Elle touche inégalement les produits d'assurance et de revenu. Une rente fixe achète moins au fil d'une longue retraite, année après année. Un capital-décès fixe achète moins au moment où il est versé. Un contrat dont les valeurs croissent peut suivre l'inflation ou non, et les valeurs garanties d'un contrat ne s'ajustent pas à l'inflation. Demandez une projection en dollars d'aujourd'hui, ou à tout le moins l'hypothèse d'inflation qui se cache derrière celle qu'on vous a montrée.

L'inflation gruge aussi les dettes fixées en dollars, mais une hypothèque canadienne demande ici de la prudence. L'Agence de la consommation en matière financière du Canada distingue la période d'amortissement, soit le temps qu'il faut pour rembourser l'hypothèque, du terme, qui peut varier de quelques mois à cinq ans ou plus; à la fin de chaque terme, vous devez renouveler (ACFC). L'inflation réduit donc la valeur réelle du capital qu'il vous reste à rembourser, tandis que le taux est fixé de nouveau à chaque renouvellement, et une inflation qui fait monter les taux vous rejoint à ce moment-là. Une hypothèque canadienne n'est pas le long prêt à taux fixe qu'on trouve dans certains exemples américains.

Lorsqu'un argument repose sur la façon dont l'argent est créé, le mécanisme est exposé dans le multiplicateur monétaire, y compris la raison pour laquelle la version des manuels ne décrit pas le crédit au Canada.

Pourquoi le coût de se tromper n'est-il pas symétrique?

Il est tentant de comparer les décisions selon leur résultat attendu. La comparaison la plus utile porte plutôt sur ce qui se passe lorsque l'hypothèse échoue.

Certaines erreurs se réparent. Garder trop de liquidités pendant quelques années coûte un peu de croissance et pas grand-chose d'autre. Un portefeuille qui déçoit peut être laissé tranquille ou modifié, et l'erreur se corrige avec le temps.

D'autres sont beaucoup plus difficiles à défaire. Une protection abordable pendant que vous êtes en santé peut devenir plus chère, être limitée ou ne plus être offerte après un changement de votre état de santé. Un contrat racheté dans ses premières années est perdu, et un nouveau contrat sera tarifé selon votre âge et votre santé à ce moment-là. Une option de transformation prend fin à la date que fixe le contrat.

Pondérez la décision en conséquence. Là où le pire scénario se répare, le résultat attendu est un guide raisonnable. Là où il ne se répare pas, demandez ce qui arrive si vous vous trompez, car une protection peu coûteuse contre une erreur irréversible peut valoir plus que sa valeur attendue ne le laisse croire.

C'est pourquoi des garanties comme la transformabilité, la protection en cas d'invalidité et le droit de souscrire plus de protection plus tard peuvent compter davantage que leur prix ne le laisse supposer. Ce sont des protections peu coûteuses contre des erreurs difficiles à renverser. Savoir si vous en avez besoin est une question qui concerne votre ménage, et non une règle générale.

Quand l'ordre des rendements compte-t-il?

Un rendement moyen sur trente ans ne dit rien de l'ordre dans lequel les années sont arrivées, et cet ordre peut changer votre résultat.

Pour une somme unique laissée tranquille, il ne change rien. Les mêmes rendements annuels dans un autre ordre donnent la même valeur finale, parce que la multiplication ne tient pas compte de l'ordre.

Dès que de l'argent entre ou sort en cours de route, l'ordre compte. Exemple illustratif, simple arithmétique et non une prévision: vous placez 100 $ aujourd'hui et 100 $ de plus après un an, sur deux ans.

Les deux mêmes rendements, le même argent versé au même moment, et pourtant un écart de 20 $, parce que le second 100 $ a rencontré une année différente. Avec des retraits, l'effet est plus fort. De mauvais rendements dans les premières années de décaissement, pendant que les retraits se poursuivent, emportent un capital qui n'est ensuite plus là pour se rétablir. C'est pourquoi une projection fondée sur un rendement moyen flatte un plan de retraite: elle suppose une trajectoire lisse qu'aucun marché ne fournit.

C'est aussi l'argument honnête en faveur d'un plancher contractuel, et il doit être formulé seulement dans la mesure où il est vrai. Les valeurs de rachat garanties d'un contrat d'assurance vie entière avec participation, spécialement conçu et à valeur de rachat élevées sont fixées par le contrat et ne baissent pas avec les marchés. Les participations ne sont pas garanties, et elles sont distinctes de ces valeurs. Et tirer de l'argent d'un contrat n'est pas gratuit:

• L'argent obtenu pendant que le contrat reste en vigueur prend la forme d'une avance ou d'un rachat partiel. Dans une avance sur contrat, l'assureur avance l'argent, et l'intérêt est dû et versé à l'assureur; l'assureur fixe le taux et peut le modifier. Dans un prêt garanti, un prêteur comme une banque prête à ses propres conditions sur la police qui lui est cédée, et c'est lui qui reçoit l'intérêt.
• L'intérêt court dans les bonnes comme dans les mauvaises années. Les avances et l'intérêt laissés impayés réduisent le capital-décès que reçoit le bénéficiaire.
• Sur le plan fiscal, une avance sur contrat est une disposition, et la partie qui dépasse le coût de base rajusté immédiatement avant l'avance est un revenu (Loi de l'impôt sur le revenu, par. 148(1) et 148(9)). La cession de la police en garantie d'un prêt consenti par un autre prêteur n'est pas une disposition (par. 148(9), al. f)).
• Si le solde de l'avance dépasse la valeur qui le garantit, le contrat peut prendre fin, et un revenu peut survenir dans la mesure où le produit dépasse le coût de base rajusté. C'est le contrat qui détermine le moment où cela se produit; demandez la clause par écrit.

Rien de cela n'affirme que l'arrangement fait mieux, et toute version qui glisse vers une telle affirmation l'a exagéré. Le mécanisme est exposé en entier dans les avances sur contrat.

Quelle dette vaut la peine d'être portée?

Toutes les dettes ne se valent pas, et les traiter comme une seule catégorie mène à de mauvaises décisions dans les deux sens. Quatre traits distinguent une obligation d'une autre.

Le taux. L'intérêt d'un crédit à la consommation à taux élevé est un coût certain, alors que ce qu'un actif rapportera ne l'est pas. Rembourser ce crédit équivaut à un rendement égal au taux que vous cessez de payer, sans exposition aux pertes du marché.

Le terme. La durée pendant laquelle le taux tient compte autant que l'amortissement. Une hypothèque canadienne amortie sur de nombreuses années se renouvelle quand même à chaque terme, et son taux peut alors changer. Un long remboursement n'est pas la même chose qu'un long taux fixe, et c'est au renouvellement que la différence se fait sentir.

L'usage. Emprunter pour quelque chose qui produit un revenu est une proposition différente d'emprunter pour quelque chose qui n'en produit pas, quel que soit le taux. Seul le premier cas peut, dans certaines situations, rendre l'intérêt déductible, et cela dépend du critère d'utilisation de la Loi de l'impôt sur le revenu et de vos faits, qu'un comptable devrait vérifier.

L'effet sur la marge de manœuvre. Un ménage qui porte de lourds paiements fixes a moins de choix dans une année difficile, et c'est ainsi qu'un revers ordinaire devient un problème sérieux.

Ce que ce site ne vous dira pas, c'est qu'emprunter est toujours une erreur, ou qu'une structure particulière en fait une bonne décision. Vous entendrez ces deux affirmations de la part de gens qui vendent quelque chose, et aucune ne résiste aux chiffres d'un ménage donné, examinés honnêtement et au complet.

Que fait vraiment chaque endroit où placer un dollar excédentaire?

Le même dollar peut remplir des tâches très différentes selon l'endroit où vous le placez. Ce tableau décrit chaque outil selon sa fonction, telle que la décrivent l'ARC et la Loi de l'impôt sur le revenu. Ce n'est pas un ordre de priorité, et rien ici ne classe un outil par rapport à un autre; cela dépend de vos objectifs, de vos droits et de votre situation.

Un contrat d'assurance vie entière avec participation, spécialement conçu et à valeur de rachat élevées est d'abord de l'assurance vie. Ce n'est ni un compte d'épargne, ni un dépôt, ni un placement, et il n'a sa place dans ce tableau que pour un ménage qui veut une protection permanente pour elle-même. Les lignes des régimes enregistrés sont décrites, non recommandées; posez ces questions à un professionnel autorisé à conseiller à leur sujet.

Où l'assurance se situe-t-elle parmi ces principes?

Les principes viennent en premier parce qu'ils vous permettent de juger ce qu'on vous présente ensuite, y compris ce que présente ce cabinet. Chacun s'applique à un contrat d'assurance vie exactement comme à n'importe quoi d'autre: son coût de renonciation, la certitude de ses valeurs, ses frais, sa liquidité dans les premières années et le coût de se tromper à son sujet. Un contrat qui ne passe pas ces épreuves pour votre ménage ne devrait pas être souscrit.

Quelques faits gardent ce jugement honnête. Le contrat est un contrat d'assurance par lequel l'assureur verse un capital-décès au décès de l'assuré, en échange de primes. Le titulaire peut demander à l'assureur une avance sur la valeur de rachat; cette avance est un prêt de l'assureur, et l'intérêt est dû à l'assureur. Les valeurs garanties sont fixées par le contrat, les participations ne sont pas garanties, et une illustration est une projection, non une promesse.

Le fonctionnement d'un contrat est expliqué dans le fonctionnement de la police. L'approche de financement qui s'appuie sur lui est traitée dans la section sur la stratégie. Les arguments contre, y compris ceux qui sont justes, se trouvent dans les objections et les risques. Les termes techniques sont définis dans le glossaire.

Comment les principes s'appliquent-ils à un achat ordinaire?

Les principes ci-dessus sont généraux, et c'est à l'usage qu'ils prennent tout leur sens. Ces quatre pages appliquent les mêmes principes à des achats qu'un ménage fait réellement, en traitant chaque voie de la même façon et en nommant les coûts de chacune.

Un véhicule, payé comptant, par un prêt ou une location chez un prêteur, par une avance sur contrat consentie par l'assureur, ou par un prêt garanti consenti par un autre prêteur: payer un véhicule.

Une rénovation, qui peut être financée sur la maison familiale elle-même, ce qui en fait aussi une décision sur l'actif qui porte le risque: payer une rénovation.

Un solde d'impôt qui arrive à une date connue, et la façon dont un ménage le finance, ce qui est une question distincte du montant dû: une facture d'impôt en avril.

Une mise de fonds, qui pose deux questions plutôt qu'une: où l'argent attend, et comment il sera employé le jour venu: la mise de fonds.

Quelle page répond à quelle question?

Chaque page de cette section peut être lue utilement par une personne qui n'achètera jamais rien. Voici où chaque question trouve sa réponse:

• Pourquoi les finances personnelles comptent, et les habitudes sous tout le reste: l'importance des finances personnelles.
• Ce qu'un choix coûte en excluant l'autre option: le coût de renonciation.
• Comment fonctionne la composition et où les projections vont trop loin: les intérêts composés.
• Si l'argent que vous engagez vous revient: la récupération du capital.
• Ce que coûtent le conseil et la gestion au Canada: les frais d'un gestionnaire de patrimoine.
• Comment le crédit crée de l'argent, et pourquoi la version des manuels induit en erreur: le multiplicateur monétaire.
• Quatre achats, chacun passé par toutes les voies: les pages sur le véhicule, la rénovation, le solde d'impôt et la mise de fonds, ci-dessus.

Tout ce qui est propre au fonctionnement d'un contrat d'assurance se trouve dans le fonctionnement de la police. Tout ce qui ne vaut que pour une personne qui suit une stratégie particulière se trouve dans la section sur la stratégie. Toute comparaison avec une solution qui n'est pas de l'assurance, et toute question posée de façon contradictoire, se trouve dans les objections et les risques.

Qui répond à quelle question?

Aucun professionnel ne répond seul à toutes les facettes d'une décision financière, et aucun ne devrait prétendre le faire. Posez à chacun les questions qui relèvent de lui:

• Un conseiller en assurance autorisé ou l'assureur: quel besoin de protection un contrat réglerait, quelles valeurs sont garanties et lesquelles sont illustrées, comment le taux des avances est fixé, et ce qui arrive si les primes cessent.
• Un prêteur: ses propres conditions d'approbation, de garantie, de taux et de remboursement pour tout prêt, y compris un prêt garanti par une police.
• Un comptable: vos droits de cotisation aux régimes enregistrés, le coût de base rajusté d'un contrat, l'impôt sur une avance ou un rachat, et la déductibilité éventuelle d'un intérêt.
• Un avocat (au Québec, un avocat ou un notaire): la propriété, les désignations de bénéficiaire et les questions de succession selon le droit de votre province.

Demandez à toute personne qui vous conseille comment elle est rémunérée. Une bonne réponse est simple, vient sans hésitation, et vous indique comment peser ce que vous entendrez ensuite, qu'il s'agisse d'une commission, d'honoraires ou d'un salaire.