Retraits massifs: pourquoi l'assurance-dépôts existe

Imaginez une file sur le trottoir, devant la succursale d'un prêteur. Personne dans cette file ne sait avec certitude que quelque chose ne va pas. Chacun sait seulement que les gens devant lui pourraient vider la caisse en premier. Alors on reste dans la file. Et plus la file s'allonge, plus il devient raisonnable de s'y joindre.

C'est ce qu'il y a d'étrange dans une ruée. Elle peut commencer par une rumeur et se terminer par une faillite, même quand la rumeur était fausse.

Pourquoi une famille devrait-elle s'intéresser à une scène qui semble tirée d'un livre d'histoire? Parce que la façon dont votre argent est détenu détermine à quel point vous êtes exposé quand la confiance vacille. Une partie de votre argent se trouve peut-être en dépôts, protégés jusqu'à certains plafonds par l'assurance-dépôts. Une autre partie dort peut-être dans des placements qui ne sont pas protégés du tout. Une autre encore peut se trouver dans un contrat d'assurance, protégé par un organisme entièrement différent. La plupart des familles n'ont jamais regardé ces trois éléments côte à côte, et elles n'y pensent que le jour où les nouvelles deviennent inquiétantes.

Comprendre pourquoi les ruées se produisent, et pourquoi l'assurance-dépôts a été créée, vous permet d'organiser votre argent avec calme plutôt que de réagir dans la précipitation. Le calme, lui aussi, est une stratégie.

Voici comment cela fonctionne.

Qu'est-ce qu'une ruée sur un prêteur, et pourquoi peut-elle se produire?

Une ruée survient quand de nombreux déposants veulent retirer leur argent en même temps parce qu'ils craignent que le prêteur ne puisse pas payer tout le monde. Elle est possible parce que les prêteurs font de la transformation des échéances, c'est-à-dire qu'ils empruntent à court terme et prêtent à long terme. Ils empruntent au moyen de dépôts retirables n'importe quand, et ils prêtent au moyen de prêts hypothécaires et commerciaux remboursés sur des années.

Ce décalage est utile et normal. C'est aussi le point faible.

Pensez à ce qu'un prêteur fait réellement pour vous. Vous voulez que votre épargne soit disponible dès que vous en avez besoin. Un jeune couple veut un prêt hypothécaire qu'il remboursera sur vingt-cinq ans. Une propriétaire d'entreprise veut un prêt pour de l'équipement qui se paiera lentement. Le prêteur se tient entre ces souhaits. Il vous laisse un accès immédiat à votre argent pendant qu'il prend des engagements à long terme envers des emprunteurs.

Un jour ordinaire, tout cela fonctionne à merveille. Certains retirent, d'autres déposent, les prêts sont remboursés selon l'échéancier, et les flux s'équilibrent à peu près. Le prêteur n'a besoin que d'assez de réserves et d'actifs faciles à vendre pour couvrir les hauts et les bas habituels.

Ce mécanisme repose toutefois sur une hypothèse discrète: que les déposants ne voudront pas tous leur argent en même temps. Quand cette hypothèse tombe, le prêteur se retrouve avec des prêts à long terme qu'il ne peut pas convertir rapidement en argent comptant, et avec des dépôts qui peuvent partir en quelques minutes.

Cet écart entre ce qu'un prêteur doit rapidement et ce qu'il possède lentement résume toute l'histoire d'une ruée. C'est aussi pourquoi notre page sur la différence entre manquer de liquidités et être insolvable compte ici: une ruée est d'abord un problème de liquidité, et elle ne devient un problème de solvabilité que si le prêteur est forcé de vendre de bons actifs à mauvais prix.

Pourquoi une ruée peut-elle devenir autoréalisatrice?

Une ruée peut devenir autoréalisatrice parce que la meilleure décision de chaque déposant dépend de ce que font les autres. Si vous croyez que les autres vont retirer leur argent, le retirer en premier est raisonnable, même quand le prêteur est sain. Les économistes Douglas Diamond et Philip Dybvig l'ont démontré en 1983. Leurs travaux ont été récompensés par le prix Nobel d'économie de 2022.

Leur idée est assez simple pour s'expliquer autour de la table de cuisine. Imaginez un prêteur dont les prêts sont bons et seront entièrement remboursés avec le temps. Tant que les déposants restent calmes, tout le monde finit par être payé en entier. Supposons maintenant qu'une rumeur se répande. Si vous restez et que tous les autres partent, le prêteur risque de manquer d'argent avant d'arriver à vous, et il devra peut-être vendre ses prêts à perte pour payer ceux qui sont devant vous dans la file. Si vous partez tôt, vous êtes payé en entier.

Le même prêteur a donc deux avenirs possibles. Dans le premier, tout le monde lui fait confiance, personne ne se précipite, et il survit. Dans le second, chacun craint que les autres se précipitent, tout le monde se précipite, et il fait faillite. Rien n'a changé dans ses prêts d'un avenir à l'autre. Seules les croyances ont changé.

Voilà ce que veut dire « autoréalisatrice ». La peur provoque exactement ce qu'elle redoutait.

Diamond et Dybvig ont aussi montré pourquoi l'assurance-dépôts peut aider. Si chaque déposant admissible sait qu'il sera payé, peu importe sa place dans la file, la raison de se précipiter disparaît. Une promesse à laquelle on croit n'aura peut-être jamais besoin d'être tenue.

Cette idée mérite qu'on s'y attarde. Une bonne part de la stabilité financière repose non pas sur de l'argent dans un coffre, mais sur des promesses auxquelles les gens font confiance. Quand la promesse est crédible, la file sur le trottoir ne se forme jamais.

Comment une ruée se déroule-t-elle, étape par étape?

Une ruée se déroule habituellement en cinq étapes: un doute apparaît, les premiers déposants retirent leur argent, le prêteur puise dans ses réserves et ses actifs liquides, il doit ensuite vendre ou donner en garantie des actifs plus difficiles à vendre, à un certain coût, puis les pertes ou les signes de tension alimentent d'autres retraits. Chaque étape rend la suivante plus probable.

Voici la séquence un peu plus en détail.

1. Un doute apparaît. Il peut s'agir d'une perte réelle, d'une rumeur ou d'une nouvelle concernant un prêteur semblable ailleurs.
2. Les premiers bougent. Les personnes qui détiennent les soldes non assurés les plus importants, ou qui suivent la situation de plus près, partent généralement les premières.
3. Les actifs liquides sont utilisés. Le prêteur paie à même ses réserves, puis vend ou donne en garantie des obligations qui se négocient facilement. Rien n'est encore perdu.
4. Les actifs moins liquides entrent en jeu. D'autres retraits forcent la vente de prêts ou d'autres actifs au rabais. Ce rabais est une perte réelle.
5. La tension devient visible. Les pertes, les manchettes ou la chute du cours de l'action donnent aux déposants restants une nouvelle raison de partir.

Ce qui a changé ces dernières années, c'est la vitesse. Il y a un siècle, une ruée avançait au rythme des gens qui marchaient jusqu'à la succursale. Aujourd'hui, l'argent circule par application et par virement en ligne, et les inquiétudes se répandent sur les réseaux sociaux en quelques secondes. En mars 2023, plusieurs prêteurs aux États-Unis ont fait faillite à quelques jours d'intervalle, après que des déposants, dont bon nombre détenaient des soldes importants au-delà des plafonds assurés, ont retiré leur argent très rapidement. Partout dans le monde, les autorités de surveillance ont pris note qu'une ruée moderne peut se dérouler en quelques heures plutôt qu'en quelques semaines.

La vitesse ne change pas la logique. Elle réduit le temps dont on dispose pour réagir. C'est pourquoi les outils qui brisent la chaîne doivent être prêts avant qu'on en ait besoin.

Qu'est-ce qui arrête une ruée une fois qu'elle a commencé?

Deux outils arrêtent habituellement une ruée: l'assurance-dépôts, qui enlève aux déposants assurés toute raison de se précipiter, et un prêteur de dernier ressort, qui prête de l'argent à une institution saine contre de bonnes garanties afin qu'elle n'ait pas à brader ses actifs. Au Canada, ces rôles reviennent à la SADC, pour les dépôts, et à la Banque du Canada.

L'idée du prêteur de dernier ressort n'est pas nouvelle. En 1873, le journaliste anglais Walter Bagehot publiait Lombard Street, une description du marché monétaire de Londres et de la façon dont la Banque d'Angleterre devrait se comporter en temps de panique. On résume souvent son conseil ainsi: en période de crise, prêter librement aux institutions saines, contre de bonnes garanties, à un taux assez élevé pour que personne n'emprunte par simple commodité. Le but est de donner du temps à un prêteur solvable, afin qu'un manque de liquidités ne devienne pas une faillite à cause de ventes forcées.

Remarquez ce que cela fait, et ce que cela ne fait pas. Cela ne sauve pas un prêteur dont les prêts ont mal tourné et dont le capital a disparu. Cela prête contre de bons actifs. Cela donne du temps aux institutions à court de liquidités, pas à celles qui sont insolvables.

L'assurance-dépôts agit de l'autre côté de la file. Elle rassure directement les déposants. Si vos dépôts admissibles sont assurés, vous avez beaucoup moins de raisons d'aller faire la file sur le trottoir.

Les règles de capital se trouvent sous ces deux outils. Un prêteur qui dispose d'un épais coussin de capital de ses propriétaires peut absorber les pertes liées à des ventes forcées sans devenir insolvable. C'est pourquoi les autorités de surveillance canadiennes suivent le capital et la liquidité en même temps.

Que s'est-il passé au Canada en 1985?

En 1985, deux institutions à charte établies en Alberta, la Canadian Commercial Bank et la Northland Bank, ont fait faillite. Le gouvernement fédéral a nommé, le 29 septembre 1985, une commission d'enquête présidée par le juge Willard Estey, dont le rapport a été déposé en août 1986. Tous les déposants des deux institutions ont été entièrement indemnisés.

Il s'agissait de prêteurs régionaux dont les portefeuilles de prêts étaient concentrés dans l'Ouest canadien, à une période difficile pour l'énergie et l'immobilier. Quand ces prêts ont mal tourné, le problème n'était pas seulement un manque d'argent un jour donné. C'était une perte de valeur des actifs eux-mêmes.

L'épisode de 1985 est un exemple canadien utile, parce qu'il illustre plusieurs leçons à la fois. La concentration compte: prêter massivement à une seule région ou à un seul secteur rend un prêteur fragile quand cette région ou ce secteur traverse une période difficile. Le soutien accordé à une institution à court de liquidités ne peut pas effacer des pertes qui ont déjà rongé son capital. Et la surveillance compte: le rapport Estey a mené à des changements dans l'encadrement des institutions de dépôt sous réglementation fédérale.

L'épisode montre aussi ce sur quoi les Canadiens peuvent compter. Les déposants ont été remboursés intégralement. Les promesses du système ont été mises à l'épreuve, et elles ont tenu.

Je vous invite à lire ce genre d'histoire sans inquiétude excessive, mais aussi sans complaisance. Des faillites surviennent. Des protections existent. Les deux sont vrais en même temps.

Que couvre l'assurance-dépôts de la SADC?

Selon ce que nous avons lu le 5 novembre 2026, la SADC, une société d'État fédérale, assure les dépôts admissibles des institutions membres jusqu'à 100 000 $ par catégorie, capital et intérêts compris. Les comptes de chèques et d'épargne, les CPG et les autres dépôts à terme, en dollars canadiens ou en devises, sont admissibles. La SADC est financée par les primes de ses membres.

C'est le mot « catégorie » qui permet à bien des familles d'étendre leur protection sans changer d'institution. Le plafond s'applique séparément à chaque catégorie. La SADC énumère les catégories suivantes:

Ce qui n'est pas couvert compte tout autant. Les fonds communs de placement, les actions et les obligations, les fonds négociés en bourse et les cryptomonnaies, y compris les cryptomonnaies stables, ne sont pas couverts, même si vous les achetez par l'entremise du service de courtage ou de la succursale d'une institution membre. Une famille peut détenir un solde important « chez » une institution et n'en avoir qu'une partie assurée.

Quelques précisions vous aideront à lire votre propre situation:

• L'adhésion compte. La SADC couvre seulement les dépôts des institutions membres. Consultez la liste des membres sur sadc.ca.
• Les caisses du Québec sont différentes. Les dépôts des caisses du Québec sont couverts par le régime d'assurance-dépôts de l'AMF, et non par la SADC.
• Un historique, pas une promesse de perfection. La SADC indique avoir réglé 43 faillites de membres à ce jour.

L'assurance-dépôts ne rend pas un prêteur sûr. Elle protège vos dépôts admissibles, jusqu'aux plafonds, si le prêteur, lui, ne l'est pas.

L'assurance-dépôts rend-elle les déposants moins prudents?

Cela peut arriver. Les économistes parlent d'aléa moral: quand les dépôts sont protégés, les déposants ont moins de raisons de vérifier les risques que prend leur prêteur, et ce dernier peut être tenté d'en prendre davantage. C'est une préoccupation légitime. La réponse n'est pas de supprimer la protection, mais de l'accompagner de plafonds, de surveillance, de règles de capital et de primes payées par les institutions elles-mêmes.

À mon avis, la façon honnête de voir les choses, c'est comme un compromis. Sans assurance-dépôts, chaque famille devrait juger elle-même de la solidité de son prêteur, et les ruées seraient plus fréquentes et plus dommageables. Avec l'assurance-dépôts, les familles peuvent se détendre, mais quelqu'un d'autre doit alors faire le guet.

La réponse du Canada comporte plusieurs couches:

• Des plafonds. La protection s'arrête à 100 000 $ par catégorie admissible, ce qui laisse aux très gros déposants une bonne raison de rester attentifs.
• De la surveillance. Les institutions de dépôt sous réglementation fédérale relèvent du BSIF; les coopératives du Québec relèvent de l'AMF.
• Du capital. Les propriétaires doivent mettre leur propre capital en jeu avant les déposants, de sorte qu'ils subissent les premières pertes.
• Des primes. La SADC est financée par les primes de ses membres, et non directement par les déposants.

Rien de tout cela ne rend une faillite impossible. Cela la rend moins probable et moins dommageable, et cela fait reposer l'essentiel du coût de la protection sur les institutions qui en profitent.

Où une famille devrait-elle placer son argent d'urgence et son capital à long terme?

Une famille a généralement intérêt à garder son argent d'urgence à court terme dans des dépôts assurés, en respectant les plafonds et les catégories qui s'appliquent, et à penser à son capital à long terme séparément, en sachant comment chaque endroit est protégé. Les dépôts, les placements et la valeur de rachat d'une assurance sont protégés de façons différentes, par des organismes différents, et certains ne le sont pas du tout.

Voici le contraste que je vous invite à considérer. Votre fonds d'urgence doit être là demain, à pleine valeur, sans aucune décision à prendre. Les dépôts assurés sont faits pour ce rôle. Votre capital à long terme a une autre mission: être là pendant des années, soutenir votre famille lors des grands événements de la vie, et être accessible sans que vous ayez à vendre quelque chose au mauvais moment.

L'assurance vie entière avec participation est l'un des endroits où certaines familles choisissent de bâtir leur capital à long terme, et sa protection fonctionne autrement que celle d'un dépôt. Le contrat est d'abord une assurance; sa raison d'être première est le capital-décès. La valeur de rachat n'est pas un dépôt et n'est pas couverte par la SADC. Si un assureur vie membre fait faillite, Assuris, un organisme indépendant et sans but lucratif fondé en 1990 et financé par ses assureurs membres, protège les titulaires de police selon ses propres plafonds. Pour l'assurance vie entière, selon ce que nous avons lu le 5 novembre 2026, Assuris protège le capital-décès jusqu'à 1 000 000 $ ou 90 %, et la valeur de rachat jusqu'à 100 000 $ ou 90 %, selon le montant le plus élevé dans chaque cas. Les participations continuent d'être versées, mais leur montant peut être rajusté. Nos pages sur la SADC et Assuris et sur ce que protège Assuris donnent tous les détails.

Deux mises en garde gardent ce portrait honnête. D'abord, un contrat d'assurance ne remplace pas un fonds d'urgence durant ses premières années, puisque la valeur de rachat demeure inférieure aux primes payées pendant un certain temps. Ensuite, l'argent obtenu au moyen d'un contrat prend la forme d'une avance sur police (un prêt garanti par la valeur de rachat de votre assurance vie avec participation), consentie par l'assureur: une véritable dette, avec intérêts, que notre page sur les dépôts, les prêts et l'avance sur police compare à un dépôt.

Des rôles différents. Des protections différentes. Savoir lequel est lequel, c'est déjà faire l'essentiel du travail.

Ce que cette page ne vous dira pas

Cette page ne vous dira pas si un prêteur ou un assureur en particulier est solide, si tout votre argent est protégé, ni quels produits vous conviennent. Elle explique comment les ruées se produisent et comment les protections canadiennes sont construites. Les plafonds et les règles peuvent changer, et vos avoirs doivent être vérifiés selon les règles en vigueur.

Voici ce qui varie et qui dépasse le cadre d'un article général:

• La protection qui s'applique à chaque compte. L'adhésion, le type de produit et la catégorie comptent tous, et la réponse peut varier à l'intérieur d'une même institution.
• Les plafonds en vigueur. Consultez sadc.ca, l'AMF et assuris.ca pour connaître les règles applicables au moment où vous vérifiez.
• Le délai des paiements. La façon dont les montants assurés sont versés après une faillite, et le moment où ils le sont, dépendent des circonstances.
• Votre portrait d'ensemble. Vos besoins d'urgence, la stabilité de vos revenus, vos dettes et votre situation fiscale déterminent l'organisation qui vous convient.

À qui cela ne convient pas

Cette page ne s'adresse pas à quelqu'un qui cherche une raison de paniquer. Des ruées et des faillites surviennent, mais les protections canadiennes ont tenu, et la peur est un bien mauvais guide pour les décisions d'argent. Elle ne s'adresse pas non plus à quiconque espère qu'une police d'assurance remplace un fonds d'urgence durant ses premières années.

L'assurance vie entière avec participation ne convient pas à tout le monde. Elle exige des années de primes régulières, elle accumule de la valeur de rachat lentement au début, et elle a du sens surtout pour une famille qui a aussi besoin d'assurance vie. Une famille sans flux de trésorerie stable, qui porte des dettes à taux élevé ou qui aura besoin de son argent d'ici quelques années sera habituellement mieux servie en bâtissant d'abord une épargne assurée.

Si vous détenez des soldes importants au-delà des plafonds assurés, la meilleure prochaine étape est un examen attentif des catégories et des institutions avec l'aide de professionnels qualifiés, et non un geste soudain posé sous le coup du stress.

Pour voir où les dépôts et les ruées s'inscrivent dans le portrait d'ensemble, commencez par la page principale de cette série, sur la façon dont l'argent est créé au Canada.

Si vous voulez appliquer ces idées à votre propre famille, en bâtissant au fil des ans une réserve de capital protégée et accessible, la prochaine étape est notre page sur l'idée de posséder son propre réservoir de capital.

Avis important: Cette page fournit des renseignements généraux et éducatifs seulement et ne constitue pas un conseil personnalisé de nature financière, d'assurance, de placement, fiscale ou juridique. Les produits d'assurance ne sont pas des placements. Les garanties d'une assurance vie entière avec participation sont des garanties contractuelles de l'assureur émetteur, qui dépendent de sa solidité financière et de sa capacité à régler les sinistres; ce ne sont pas des garanties gouvernementales, et la valeur de rachat d'une assurance vie n'est pas un dépôt et n'est pas assurée par la SADC. Les participations ne sont pas garanties; elles sont déclarées à la discrétion de l'assureur, et les participations passées ne présagent pas des participations futures. Une avance sur police est une dette envers l'assureur qui porte intérêt et qui réduit la valeur de rachat nette et le capital-décès. Les plafonds de protection et les règles changent; vérifiez l'information à jour auprès de la SADC, de l'AMF et d'Assuris. L'auteur est un professionnel de l'assurance titulaire d'un permis qui peut toucher une commission à la vente de produits d'assurance.

En termes simples: je veux que vous sachiez où chaque dollar que vous possédez est protégé, et par qui, avant de prendre quelque décision que ce soit. Les dépôts, les placements et l'assurance sont protégés de manières différentes. Un contrat d'assurance demeure une assurance, ses garanties viennent de l'assureur et non du gouvernement, les participations ne sont pas garanties, et une participation plus faible ralentit la croissance future sans réduire la valeur de rachat déjà acquise, et une avance consentie sur ce contrat est une dette envers l'assureur. Je suis titulaire d'un permis et je peux recevoir une commission; je vous invite donc à peser mes propos en conséquence et à faire aussi appel à votre comptable et à votre conseiller juridique.

Si vous souhaitez examiner l'organisation de votre propre famille, je vous invite à réserver une rencontre découverte gratuite de 30 minutes.