Des participations versées chaque année depuis plus d'un siècle: ce que révèle un long historique de participations

Lors d'un séminaire ou dans une brochure, elle arrive souvent sous la forme d'une seule phrase, prononcée avec assurance. « Les assureurs versent des participations chaque année depuis plus de 170 ans. » À travers les guerres, les dépressions, l'inflation, les pandémies et tous les krachs boursiers que l'on puisse nommer.

C'est une phrase puissante. Elle dit pourtant moins qu'elle n'en a l'air.

Une participation versée chaque année est un fait qui concerne le passé. Un barème des participations qui se maintient au même niveau est un tout autre fait. Et la participation que votre propre police recevra dans sa vingtième année n'est pas encore un fait du tout. C'est une décision qu'un conseil d'administration n'a pas encore prise.

Pourquoi est-ce important? Parce qu'une police d'assurance vie entière avec participation est un engagement qui se mesure en décennies, et qu'une bonne part de la croissance que l'on montre du doigt dans une illustration provient de participations qui ne sont pas garanties. Une famille qui entend « des participations chaque année depuis 170 ans » et qui en conclut « donc l'illustration se réalisera » a confondu un dossier de fiabilité avec une promesse de montant. Quand le barème est réduit, comme les barèmes l'ont été à de nombreuses reprises, cette famille se sent trompée, et elle risque de cesser de payer ses primes exactement au mauvais moment. Une famille qui comprend ce qu'un long historique de participations prouve, et ce qu'il ne peut pas prouver, achète en toute lucidité et conserve sa police pour les bonnes raisons.

Cette page décortique l'affirmation avec soin. Elle montre ce que le dossier dit réellement, pourquoi les barèmes des participations bougent, comment ils ont bougé au Canada, ce que la loi oblige les assureurs à communiquer, et comment demander l'historique et le juger.

Tout commence par les mots mêmes de l'affirmation.

Que prétend réellement l'affirmation « des participations versées chaque année depuis plus de 170 ans »?

Dans sa forme la plus précise, elle prétend qu'un assureur en particulier a attribué une participation sur ses polices avec participation chaque année depuis une date donnée. Certains assureurs canadiens publient de tels dossiers. L'affirmation ne dit pas quel était le montant des participations, si le barème a déjà été réduit, ni quoi que ce soit au sujet des assureurs en général.

L'affirmation a une racine factuelle. Un grand assureur canadien indique, dans son document de faits financiers dont les chiffres vont jusqu'à la fin de 2025, qu'il a distribué des participations aux titulaires de polices avec participation chaque année depuis 1848. Un autre affirme, dans un article de décembre 2025, en avoir attribué chaque année sans exception depuis 1877. De 1848 à 2026, cela fait 178 ans. Des dossiers d'une telle longueur sont de véritables réussites de gouvernance, et il n'y a aucune raison de les écarter.

Mais remarquez trois choses que la phrase modifie discrètement lorsqu'elle passe d'une brochure à un séminaire.

1. « Un assureur » devient « les assureurs ». Un dossier appartient à une seule société et, souvent, à un seul compte de participation. Il ne se transfère pas à l'ensemble du secteur, et il ne se transfère pas à l'assureur qui émet une police donnée, à moins que cet assureur ne soit justement celui qui détient le dossier.
2. « Une participation a été versée » devient « la participation était fiable ». Le dossier compte les années au cours desquelles une participation a été attribuée. Il ne mesure pas le montant de la participation, et une participation plus petite compte quand même comme une année de versement.
3. « A versé » devient « versera ». Aucun dossier, aussi long soit-il, n'est une clause du contrat. Les mêmes documents qui font état du dossier indiquent aussi que les participations ne sont pas garanties.

La version précise demeure impressionnante. Elle dit simplement quelque chose de plus étroit que la version approximative.

Chaque affirmation entendue lors d'un séminaire mérite le même traitement. Seize d'entre elles sont vérifiées dans affirmations de séminaire sur les polices avec participation, vérifiées. Cette page examine l'affirmation 4 en profondeur.

Une participation versée chaque année équivaut-elle à une participation qui se maintient?

Non. Une participation peut être versée chaque année alors que le barème des participations qui la sous-tend baisse pendant des années d'affilée. L'historique publié par un grand assureur canadien pour un compte de participation montre son taux d'intérêt du barème passant de 9,30 % en 1996 à 5,10 % en 2020 et 2021, avec des participations versées tout au long de la période.

C'est la distinction qui compte le plus, et celle que l'affirmation brouille le plus souvent.

Chaque année, un assureur fixe un barème des participations: les formules et les taux qu'il utilisera pour calculer les participations créditées aux polices avec participation au cours de la période à venir. L'un des éléments de ce barème, et celui que l'on cite le plus souvent, est le taux d'intérêt du barème des participations. Quand le barème est réduit, les participations sont tout de même versées. Elles sont simplement plus petites qu'elles ne l'auraient été selon l'ancien barème.

Voici à quoi cela ressemble dans un dossier publié. Les chiffres ci-dessous proviennent d'une brochure qu'un grand assureur canadien publie pour les polices en vigueur qui appartenaient auparavant à l'un de ses comptes de participation ouverts, avant que ce compte soit regroupé avec deux autres le 1er janvier 2020. Les chiffres sont reproduits à partir du document de l'assureur pour certaines années choisies.

Chaque ligne dit oui. Et sur ces trente années, le taux a baissé de 4,20 points de pourcentage entre son niveau de 1996 et son creux de 2020 et 2021, avant de remonter en partie à 5,75 % en 2025.

Les deux énoncés sont vrais en même temps. Une famille qui n'a entendu que le premier n'a entendu que la moitié de l'histoire.

Le même document présente des moyennes: 5,44 % sur les dix années se terminant en 2025, 6,31 % sur vingt ans et 7,10 % sur trente ans. Plus la moyenne est longue, plus elle est élevée, parce que les premières années avaient des taux plus élevés. Une longue moyenne citée aujourd'hui décrit des conditions qui n'existent plus.

Pourquoi les barèmes des participations changent-ils?

Parce que les participations proviennent de l'écart entre ce qui se produit réellement dans le compte de participation et ce qui avait été présumé lors de la tarification des polices. Les principaux facteurs sont les revenus de placement attribués au compte, la mortalité, les frais, les déchéances et résiliations, et les impôts. Quand les résultats sont moins favorables que prévu, les participations peuvent être réduites; quand ils sont plus favorables, elles peuvent augmenter.

La ligne directrice E-16 du BSIF énonce le principe clairement: les participations de police sont générées par les écarts entre les niveaux réels de résultats et les niveaux présumés. Une police avec participation est tarifée de façon prudente. Si le compte de participation rapporte ensuite davantage, paie moins de demandes de règlement au décès, dépense moins ou garde plus de polices en vigueur que ne le prévoyait la tarification, l'excédent peut être partagé avec les souscripteurs avec participation sous forme de participations. Sinon, il y a moins à partager.

La Loi sur les sociétés d'assurances encadre la façon dont ces résultats atteignent le compte. Selon l'article 456, un assureur constitué sous le régime fédéral tient ses comptes de participation séparément de ses autres comptes. Selon le paragraphe 457(1), les revenus ou pertes de placement de la société sont portés au crédit ou au débit du compte de participation selon une méthode de répartition que son actuaire, dans un avis écrit, juge juste et équitable envers les souscripteurs avec participation, que les administrateurs approuvent et que le surintendant ne rejette pas. Selon l'article 458, les frais de la société, y compris les impôts, sont portés au débit du compte selon le même type de méthode. Selon l'article 460, l'actuaire fait rapport aux administrateurs chaque année sur la question de savoir si cette répartition demeure équitable.

L'annonce d'un assureur en mai 2026 énumère le même ensemble: le taux d'intérêt du barème, aux côtés des résultats de mortalité, des frais, des résiliations et des impôts.

La façon dont l'actif du compte de participation est placé, et dont les mouvements des marchés l'atteignent, est un sujet distinct traité ailleurs sur ce site. Il en va de même de la différence entre les sociétés mutuelles et les assureurs avec actionnaires. Pour cette page, un seul point de ce second sujet suffit: selon l'article 461 de la Loi, une société à capital-actions peut verser à ses actionnaires une partie des bénéfices d'un compte de participation, dans une limite fixée par une formule de la Loi et seulement au cours d'une année où elle verse aussi des participations aux souscripteurs avec participation, et le Règlement sur les communications aux souscripteurs exige que sa politique de gestion du compte de participation indique le pourcentage qu'elle entend transférer.

Comment les taux d'intérêt des barèmes ont-ils évolué au Canada au cours des dernières décennies?

En termes généraux: à la baisse pendant la majeure partie de la période allant du milieu des années 1990 à environ 2021, puis légèrement à la hausse de 2022 à 2024, puis surtout maintenus, avec quelques petites hausses, en 2025 et 2026. L'historique publié ci-dessus est passé de 9,30 % en 1996 à 5,10 % en 2021. Entre 2022 et 2024, la plupart des assureurs d'un sondage du secteur ont relevé leur taux de 0,10 à 0,55 point de pourcentage.

Cette description repose uniquement sur ce que l'on peut vérifier aujourd'hui à partir de sources publiques. Ce n'est pas un dossier complet du secteur, et l'historique de chaque assureur est différent.

Le long déclin apparaît clairement dans le dossier publié ci-dessus. De 9,30 % en 1996 et 1997, le taux a fléchi à 8,71 % en 1999, a remonté légèrement à 8,96 % en 2001 et 2002, est descendu à 7,46 % en 2005, a augmenté un peu à 7,71 % de 2007 à 2009, puis a baissé par paliers tout au long des années 2010: 7,36 % en 2010 et 2011, 6,96 % en 2012, 6,50 % de 2013 à 2015, 6,00 % en 2016, 5,50 % en 2017 et 2018, 5,25 % en 2019 et 5,10 % en 2020 et 2021. Même à l'intérieur d'un long déclin, le barème a bougé vers le haut aussi bien que vers le bas.

Le virage est survenu après 2021. Une publication du secteur qui passait en revue la période de 2022 à 2024 nommait douze assureurs. Parmi eux, neuf ont relevé le taux d'intérêt de leur barème des participations, de 0,10 à 0,55 point de pourcentage, et deux l'ont maintenu. En 2024, les taux qu'elle rapportait allaient de 5,50 % à 6,40 %.

En 2026, la plupart des annonces consultées pour cette page portaient sur le maintien des taux. Un assureur a annoncé en janvier 2026 qu'il maintiendrait son barème de 2026-2027. Un autre a annoncé en mai 2026 qu'il maintiendrait son taux pour les anniversaires de mai 2026 à avril 2027. Un troisième a annoncé en juin 2026 que son barème et son taux d'intérêt du barème seraient maintenus jusqu'au 30 juin 2027. L'assureur dont l'historique figure ci-dessus est allé dans l'autre sens, modestement: son taux pour les polices en vigueur est passé à 5,75 % pour 2025, et il a annoncé 6,00 % pour les polices plus récentes à compter du 1er juillet 2026. Les annonces de mai et de juin indiquaient toutes deux que les participations ne sont pas garanties.

Remarquez ce que le tableau ne contient pas: une prévision. Personne ne peut honnêtement en fournir une.

Remarquez aussi le rythme. Un assureur qui lisse ses participations étale les changements dans le temps; la ligne directrice du BSIF précise que le lissage ne devrait servir qu'à éviter des fluctuations annuelles indues du barème. Cela joue dans les deux sens: le lissage atténue les baisses soudaines, et il ralentit aussi les reprises.

Qu'exigent la loi et le BSIF des assureurs en matière de communication?

Un assureur constitué sous le régime fédéral qui émet des polices avec participation doit avoir une politique de participation, examinée par écrit par son actuaire quant à son équité, ainsi qu'une politique de gestion du compte de participation. La réglementation fédérale exige que la politique de participation indique que les participations sont attribuées à la discrétion du conseil et peuvent changer. La ligne directrice du BSIF ajoute un tableau annuel des taux du barème et des rendements du compte sur 5, 10 et 20 ans.

La politique de participation. Selon l'alinéa 165(2)e) de la Loi sur les sociétés d'assurances, une société qui émet des polices avec participation doit élaborer la politique de fixation de la participation et des bonis payables aux souscripteurs avec participation, et ce, avant d'en émettre une seule. Selon le paragraphe 165(3.1), son actuaire fait rapport par écrit aux administrateurs sur l'équité de cette politique lorsqu'elle est élaborée ou modifiée, et au moins une fois par exercice. Les administrateurs doivent d'abord prendre connaissance de ce rapport, et une copie de la politique est envoyée au surintendant dans les 30 jours suivant son élaboration ou sa modification.

L'attribution. Selon l'article 464, les administrateurs peuvent attribuer une participation aux souscripteurs avec participation conformément à cette politique, après que l'actuaire a fait rapport par écrit sur la question de savoir si elle est équitable et conforme à la politique. La Loi dit que les administrateurs peuvent, et non qu'ils doivent. Et le paragraphe 464(3) interdit toute attribution lorsqu'il existe des motifs valables de croire que la société contrevient, ou contreviendrait, aux exigences de capital et de liquidité prévues à l'article 515.

Ce que l'on communique aux souscripteurs. Le Règlement sur les communications aux souscripteurs, en vigueur depuis le 1er juin 2011, précise ce que les politiques doivent contenir et comment les souscripteurs avec participation peuvent les consulter.

Les attentes du BSIF. La ligne directrice E-16, dans la version que le BSIF a publiée le 18 janvier 2023, s'appuie sur ces règles. Elle s'attend à ce que la politique de participation indique que les participations ne peuvent pas être garanties et que, puisque les résultats peuvent se détériorer, les participations peuvent être réduites. Elle s'attend à ce que les assureurs communiquent la fréquence de révision des barèmes, s'ils lissent les participations et de quelle façon, ainsi que la répartition approximative des participations entre les résultats de placement et les autres facteurs. Et elle s'attend à un tableau présentant côte à côte, pour l'année en cours et en moyennes sur 5, 10 et 20 ans, trois chiffres: le taux d'intérêt du barème des participations, le rendement du compte de participation et le rendement de l'excédent de participation.

Ce dernier tableau est, à lui seul, le document le plus utile qu'une famille puisse demander. Il place le taux du barème que l'on cite à côté de ce que le compte a réellement rapporté.

Ces règles fédérales s'appliquent aux assureurs vie constitués sous le régime d'une loi fédérale. Un assureur constitué sous le régime d'une loi provinciale relève de la loi de cette province; demandez donc à un tel assureur quelles règles régissent son compte de participation et où ses communications sont publiées.

Que vous apprend honnêtement un long historique de participations?

Qu'un assureur a géré son compte de participation avec assez de discipline pour attribuer une participation à travers de nombreux cycles économiques. C'est une information réelle sur la gouvernance, la prudence et la continuité. C'est une preuve de la conduite passée d'une société, et non du montant d'une participation future.

Il montre que l'assureur a tarifé ses polices avec participation de façon suffisamment prudente pour avoir un excédent à partager pendant les années difficiles comme pendant les bonnes. Il montre un conseil d'administration disposé à continuer d'attribuer des participations, même réduites, plutôt que de les suspendre. Il montre la continuité des activités avec participation malgré les changements de direction, de réglementation et, dans certains cas, de structure de la société.

Il a aussi une portée juridique plus discrète. La ligne directrice du BSIF reconnaît que les attentes raisonnables des souscripteurs peuvent découler du marketing, des illustrations présentées au point de vente et de la façon dont un assureur a administré ses polices par le passé. Une pratique longue et constante fait partie de ce qui façonne ces attentes.

Un long dossier est donc un élément de preuve, parmi plusieurs, pour juger un assureur.

Mais c'est une preuve qui comporte une limite intrinsèque. Les dossiers sont annoncés par les sociétés qui les ont tenus. Un assureur dont le dossier a été interrompu ne l'annonce généralement pas, de sorte que les dossiers dont vous entendez parler sont, par leur nature même, ceux qui ont survécu. Cela ne les rend pas moins vrais. Cela les rend moins représentatifs.

Que ne vous apprend pas un long historique de participations?

Il ne vous dit pas quelle sera la participation de l'an prochain, si le barème baissera, comment la valeur de rachat de votre propre police croîtra, ni ce que fera un autre assureur. Il ne change rien non plus à ce qui est garanti dans votre contrat. Les valeurs garanties proviennent du contrat; les participations restent non garanties chaque année, sans exception.

Voici la liste honnête.

1. Il ne vous dit pas le montant des participations futures. Une année au cours de laquelle une participation beaucoup plus petite est versée compte quand même comme une année de versement.
2. Il ne vous dit pas que le barème se maintiendra. Le dossier publié ci-dessus montre une longue période de réductions à l'intérieur d'un dossier de versements ininterrompu.
3. Il ne vous dit pas le rendement de votre police. Le taux d'intérêt du barème n'est qu'un élément parmi d'autres. Votre valeur de rachat reflète aussi le coût de l'assurance, les frais, les impôts et la conception de la police.
4. Il ne se transfère pas d'un assureur à l'autre. Le dossier d'une société ne dit rien sur le compte de participation d'une autre.
5. Il ne se transfère pas d'un compte à l'autre. Là où des assureurs ont regroupé des comptes de participation, un dossier plus ancien peut appartenir à un compte dont les polices partagent maintenant leurs résultats avec d'autres.
6. Il ne renforce pas les garanties. Les valeurs garanties sont des obligations contractuelles de l'assureur émetteur. Elles dépendent de sa solidité financière et ne sont garanties par aucun gouvernement.

Un dossier du passé a de la valeur lorsqu'on le lit comme un dossier, et non comme une prévision.

Que suppose la colonne au barème courant d'une illustration?

Elle suppose que le barème des participations en vigueur le jour où l'illustration est imprimée se maintient, sans changement, pour chacune des années que montre l'illustration, souvent pendant des décennies. La ligne directrice de l'ACCAP sur les illustrations demande au moins deux scénarios chaque fois que des montants non garantis figurent, le second moins favorable que le premier. Demandez à voir ce second scénario.

Une illustration de police avec participation présente habituellement deux types de colonnes. Les colonnes garanties proviennent du contrat. Les colonnes projetées ajoutent des participations calculées selon le barème courant, comme si ce barème ne changeait jamais.

Cette hypothèse est une convention, et non une prédiction. Revoyez le dossier publié ci-dessus: une illustration imprimée en 1997 à un taux d'intérêt du barème de 9,30 % supposait un taux que le compte n'a plus jamais atteint au cours des années ultérieures présentées. Les valeurs garanties de la police n'en ont pas été touchées. Les valeurs projetées, fondées sur des participations calculées selon le barème de 1997, n'ont pas été atteintes.

La ligne directrice du secteur sur les illustrations, la ligne directrice G6 de l'ACCAP, datée d'avril 2009, précise qu'une illustration devrait indiquer clairement quelles valeurs ou caractéristiques sont garanties et lesquelles ne le sont pas, et montrer comment les valeurs non garanties peuvent varier. Lorsque des montants non garantis sont inclus, elle précise qu'une illustration d'assurance vie devrait présenter au moins deux scénarios: un scénario principal tiré d'une fourchette que l'assureur juge raisonnable, et un second scénario moins favorable que le principal. La seule exception vise une police dont toutes les valeurs et caractéristiques sont garanties. Le logiciel d'illustration d'un assureur, par exemple, calcule toujours les valeurs selon trois barèmes des participations, dont l'un est le barème courant moins 1 %, à moins qu'un barème personnalisé ne soit entré à sa place.

Une vue à un barème inférieur est donc habituellement disponible. La question est de savoir si quelqu'un vous la montre.

La façon de lire chaque colonne du tableau d'une police est expliquée dans le tableau des valeurs de rachat. La façon dont les participations deviennent de l'assurance supplémentaire libérée, et se capitalisent ainsi à l'intérieur de la police, est ce qui donne tout son poids à un barème inférieur avec le temps.

Dans quelle mesure un barème inférieur peut-il changer le portrait?

Davantage que ne le laisse croire le faible écart entre les taux, parce que l'effet se capitalise. Dans l'exemple hypothétique de cette page, 1 000 $ par année qui s'accumulent à 4 % au lieu de 5 % finissent environ 9,9 % plus bas après 20 ans et environ 15,6 % plus bas après 30 ans. Ce sont des chiffres illustratifs, et non les valeurs d'une police.

Considérons un flux hypothétique de 1 000 $ crédités à la fin de chaque année et laissés à s'accumuler à un taux constant. Ce n'est ni une police, ni une participation, ni une illustration. Cet exemple isole une seule chose: ce qui arrive à un montant qui se capitalise lorsque le taux qui lui est appliqué est plus bas.

Après 20 ans, la ligne à 4 % se situe 3 287,88 $ sous la ligne à 5 %, soit environ 9,9 % de moins. Après 30 ans, l'écart a grimpé à 15,6 %. Un seul point de pourcentage, maintenu pendant des décennies, retranche près du sixième du résultat.

Considérons maintenant un changement hypothétique en cours de route. Les mêmes 1 000 $ par année s'accumulent à 5 % pendant dix ans, pour atteindre 12 577,89 $, puis à 4 % pendant les dix années suivantes. Après vingt ans, le montant atteint 30 624,46 $, soit 2 441,49 $ de moins que le parcours stable à 5 %, environ 7,4 % de moins.

Une police avec participation est plus complexe que cela. Seule une partie de sa valeur dépend des participations, les valeurs garanties ne bougent pas avec le barème, et le taux d'intérêt du barème n'est pas le taux auquel une police croît. Mais la leçon demeure valable. Une réduction modeste du barème, maintenue pendant des années, fait une différence visible dans les colonnes projetées. C'est pourquoi l'illustration à un barème inférieur mérite autant d'attention que celle au barème courant.

Comment demander l'historique du barème des participations d'un assureur?

Demandez au professionnel en assurance, ou à l'assureur, cinq éléments: le taux d'intérêt du barème des participations année par année sur au moins 20 ans; le rendement réel du compte de participation et le rendement de son excédent pour les mêmes années; la politique de participation et la politique de gestion du compte de participation; et la même illustration à un barème inférieur.

Une bonne partie de ces renseignements est déjà publiée, parce que la réglementation et la ligne directrice du BSIF l'exigent. Voici une demande que vous pouvez utiliser telle quelle.

1. Le taux d'intérêt du barème, année par année, pour au moins les 20 dernières années, pour le compte de participation qui détiendrait cette police. Demandez si ce compte a été regroupé avec d'autres, et à quel moment.
2. Le rendement réel du compte et le rendement de son excédent pour les mêmes années, ou au moins les moyennes sur 5, 10 et 20 ans que la ligne directrice du BSIF demande aux assureurs de publier à côté du taux du barème.
3. La politique de participation et la politique de gestion du compte de participation, ou leurs résumés, y compris la fréquence de révision du barème, le recours ou non au lissage des participations, et la part des bénéfices distribués qui va aux actionnaires, le cas échéant.
4. L'illustration à un barème inférieur, par exemple au barème courant moins un point de pourcentage, pour la police, la prime et l'option de participation exactes qui sont proposées.
5. Les valeurs garanties seules, année par année, afin que le plancher soit visible avant l'ajout de toute participation.

La façon dont une participation de police est calculée et créditée est expliquée dans ce qu'est une participation de police, et la différence entre les conceptions avec et sans participation dans avec participation et sans participation.

Comment juger ce que vous recevez?

Lisez l'historique comme une tendance, et non comme un titre accrocheur. Regardez jusqu'où le barème a bougé, à quelle vitesse il a réagi à l'économie, comment le taux du barème se compare au rendement réel du compte, et si la police a encore du sens pour vous à un barème inférieur et selon ses seules valeurs garanties.

Le test le plus important se trouve dans les deux dernières lignes. Si la police n'a de sens pour votre famille qu'au barème d'aujourd'hui, elle n'a pas de sens. Si elle remplit encore son rôle à un barème inférieur, et que les valeurs garanties constituent un plancher avec lequel vous pouvez vivre, le long historique devient un réconfort plutôt qu'une fondation.

Une police avec participation est un contrat d'assurance, et non un placement, et elle devrait d'abord être jugée selon le besoin réel de la famille pour la protection permanente qu'elle procure. L'historique des participations est un élément parmi d'autres pour évaluer comment cette protection se comportera probablement. Ce n'est pas la raison de l'acheter.

Pourquoi les participations passées ne promettent-elles rien?

Parce que la loi fait de chaque participation une nouvelle décision. Les administrateurs peuvent attribuer une participation selon la politique de participation de la société après que l'actuaire a fait rapport sur son équité, et ils ne peuvent pas en attribuer lorsque les exigences de capital et de liquidité seraient enfreintes. La politique elle-même peut être modifiée. Aucune attribution passée ne lie un conseil futur.

Une valeur garantie est une promesse écrite dans votre contrat. Une participation est une part des résultats que le conseil d'administration de l'assureur décide de distribuer, année après année, selon des règles conçues pour maintenir la solvabilité de l'assureur et traiter équitablement les souscripteurs avec participation. La Loi sur les sociétés d'assurances accorde ce pouvoir discrétionnaire aux administrateurs et l'entoure de garde-fous: la politique de participation, les rapports écrits de l'actuaire, le compte de participation distinct, le dépôt auprès du surintendant. Ces garde-fous sont des raisons de faire confiance au processus. Ils ne constituent pas une promesse quant au résultat.

Les documents des assureurs eux-mêmes disent la même chose. Le document de faits financiers qui fait état du dossier depuis 1848 indique aussi que les participations ne sont pas garanties. La brochure sur l'historique du barème présente ses chiffres comme un rendement passé, qui n'est pas indicatif du rendement futur. Les annonces de mai et de juin 2026 qui maintenaient les taux du barème indiquent toutes deux que les participations ne sont pas garanties.

Quand les sociétés qui détiennent les plus longs dossiers les décrivent de cette façon, l'affirmation entendue au séminaire devrait être reçue de la même façon.

Les participations passées décrivent le passé. Les participations futures seront décidées dans l'avenir.

À quoi ressemblerait une version honnête de l'affirmation?

À peu près à ceci: « Cet assureur a attribué une participation sur ses polices avec participation chaque année depuis une date donnée. Le barème a baissé et remonté au cours de cette période. Les participations ne sont pas garanties. Voici l'historique, et voici l'illustration à un barème inférieur. »

La version honnête est moins spectaculaire, mais beaucoup plus utile. Elle donne à une famille quelque chose à vérifier, et non quelque chose à croire.

Qui devrait vous aider à lire l'historique?

Un professionnel en assurance titulaire d'un permis, ayant des années d'expérience pratique dans le service des polices avec participation, qui peut obtenir l'historique du barème, les communications sur le compte et une illustration à un barème inférieur; et un comptable qui peut confirmer comment la police s'intègre à la situation fiscale de la famille. Un avocat ou un notaire est utile lorsque des questions de propriété ou de succession se posent.

Le produit sans la compréhension n'est qu'une police d'assurance. La compréhension sans l'expérience n'est que de la théorie. Un professionnel qui a assuré le suivi de polices avec participation pendant des années de changements de barème a vu ce qu'une réduction fait à un contrat réel, et il peut vous montrer, ligne par ligne, quelles valeurs sont garanties et lesquelles dépendent des participations. Au Québec, le professionnel en assurance est un conseiller en sécurité financière; dans les autres provinces, c'est un agent d'assurance vie titulaire d'un permis.

Je dois être franc au sujet de ma propre situation: je suis rémunéré par des commissions versées par les assureurs lorsqu'une police est souscrite. C'est un conflit d'intérêts, et c'est l'une des raisons pour lesquelles cette page présente les réductions de barème et les calculs à un barème inférieur aussi clairement que les longs dossiers.

Comment lire les chiffres de cette page?

Les taux d'intérêt du barème sont reproduits à partir de la brochure publiée par un assureur pour un compte de participation, pour certaines années choisies de 1996 à 2025. Les fourchettes et les annonces proviennent de sources publiques consultées le 30 octobre 2026. Les tableaux d'accumulation sont hypothétiques, calculés pour cette page, et ne sont ni des participations, ni des illustrations, ni des prévisions.

Les tableaux hypothétiques supposent 1 000 $ crédités à la fin de chaque année et accumulés à un taux annuel constant, capitalisé annuellement, au moyen de la formule standard de la valeur future d'une annuité; l'exemple de mi-parcours applique 5 % pendant dix ans, puis 4 % pendant les dix années suivantes. Ils ne tiennent pas compte du coût de l'assurance, des frais ni des impôts, et ils ne représentent pas la façon dont une police croît. Un taux d'intérêt du barème des participations n'est pas le taux de rendement d'une police. Les participations des polices avec participation ne sont pas garanties et sont attribuées chaque année à la discrétion du conseil d'administration de l'assureur. Les valeurs garanties sont des obligations contractuelles de l'assureur émetteur et ne sont garanties par aucun gouvernement. Les montants sont en dollars canadiens.

Ce que cette page ne vous dira pas

Cette page explique ce que signifie un long dossier de participations et comment lire l'historique d'un barème des participations. Elle ne vous dit pas quels seront les participations ou le barème futurs d'un assureur, quel assureur choisir, ni si une police avec participation convient à votre famille. Elle ne compare pas les dossiers ou les produits des assureurs. Ces réponses dépendent de vos besoins, de votre santé, de votre budget et du contrat précis, et elles viennent de votre professionnel en assurance et de votre comptable.

À qui cela ne convient pas

Une police d'assurance vie entière avec participation ne convient pas à une famille qui l'achèterait uniquement parce qu'elle croit que les participations correspondront à l'illustration d'aujourd'hui pendant des décennies, ou parce qu'un long dossier ressemblait à une promesse. Elle ne convient pas à une famille qui serait incapable de continuer à payer ses primes si les participations étaient inférieures à celles qui ont été présentées, ou qui n'a aucun besoin d'une protection permanente.

Elle peut convenir à une famille qui a besoin d'une protection permanente, qui a lu d'abord les valeurs garanties, qui a vu l'illustration à un barème inférieur et qui trouve que la police remplit encore son rôle, et qui considère un long historique de participations comme un élément de preuve encourageant plutôt que comme une garantie. Pour cette famille, un dossier de participations sur plusieurs décennies est un réconfort quant au processus, et non une prévision du résultat.

Un long dossier mérite le respect. Il ne mérite rien de plus.