Comment un dentiste peut-il financer son passage de dentiste associé à propriétaire de clinique au Canada?

Qu'achète réellement un dentiste lorsqu'il acquiert une clinique?

L'achat d'une clinique peut comprendre de l'équipement, un achalandage et des arrangements d'exploitation, mais chaque élément mérite son propre examen avant que vous décidiez du montant à financer.

Les fauteuils, l'équipement d'imagerie, les instruments, les ordinateurs et les fournitures forment la partie visible de l'achat. Leur état compte. Demandez ce qui devra être réparé ou remplacé bientôt, ce qui est loué plutôt que possédé, et si le prix proposé tient compte de ces obligations. Un prix d'achat qui semble raisonnable peut laisser bien peu de marge pour remplacer un appareil dès la première année, et le cycle de remplacement de l'équipement ne s'arrête pas parce que la clinique vient de changer de mains.

L'achalandage est moins visible. Il peut refléter l'emplacement de la clinique, sa réputation, les relations établies avec les patients et sa capacité à poursuivre ses activités. Il ne garantit pas que les patients resteront ni que la facturation passée se maintiendra. Examinez les états financiers avec un comptable qui connaît bien les acquisitions de cliniques, et demandez-lui ce qui arriverait si les encaissements étaient plus faibles que prévu pendant la transition.

Les dossiers des patients exigent une attention particulière. Votre avocat ou votre notaire devrait examiner la convention d'achat ainsi que les exigences professionnelles et les règles de protection des renseignements personnels qui encadrent leur garde, leur transfert et leur accès continu. Vérifiez aussi comment le vendeur annoncera la transition aux patients et s'il restera en poste pendant une période convenue.

Confirmez que le bail peut être cédé, si le consentement du propriétaire est nécessaire et quelles obligations accompagnent l'espace. Comprenez les arrangements avec le personnel, la rémunération, les obligations accumulées et les rôles qui font tourner la clinique. Si vous vous joignez à une clinique existante plutôt que de la reprendre au complet, vous devez aussi savoir qui prendra les décisions sur le personnel, l'équipement, les distributions et le départ éventuel d'un associé.

La question du financement dépasse donc « Ai-je les moyens de payer ce prix? ». Elle devient plutôt: « Puis-je conclure l'achat, garder les portes ouvertes, soigner les patients et respecter mes obligations si la transition prend plus de temps que prévu? » Construisez la réponse à partir de documents examinés et d'un plan de trésorerie, et non à partir du seul prix demandé par le vendeur.

Comment fonctionnent habituellement les prêts d'acquisition d'une clinique dentaire au Canada?

Un prêt d'acquisition sert généralement à financer l'achat, et le prêteur vérifie si la clinique et le dentiste pourront assumer les remboursements après la clôture.

Un prêteur voudra habituellement les états financiers et d'autres documents de la clinique, les détails de la convention d'achat, des renseignements sur vous et un plan d'affaires. Ce plan doit expliquer comment vous comptez exploiter la clinique, quelles dépenses vous prendrez en charge et comment vous gérerez le passage d'un revenu de dentiste associé aux flux de trésorerie d'un propriétaire. Attendez-vous à des questions sur vos dettes existantes, le capital dont vous disposez et les liquidités que vous conserverez après l'achat.

Le prêteur peut aussi exiger une garantie personnelle. Cela signifie qu'une difficulté de la clinique à payer peut devenir un problème financier personnel pour vous. Lisez cette garantie avec votre avocat ou votre notaire plutôt que de la traiter comme une simple formalité. Demandez dans quelles circonstances elle pourrait être exercée et si sa portée change selon que vous achetez avec un associé ou par l'entremise d'une société.

L'assurance vie et l'assurance invalidité peuvent faire partie des exigences du prêteur. Celui-ci peut vouloir que la protection lui soit cédée en garantie, afin qu'un décès ou une invalidité ne laisse pas la dette d'acquisition sans moyen de remboursement. Demandez précisément quelle protection est exigée, comment la cession fonctionnerait et quelle marge de manœuvre il resterait pour votre famille. L'exigence du prêteur n'est qu'un élément à considérer; votre ménage peut avoir besoin d'une protection qui dépasse le montant lié au prêt.

Le prêt d'acquisition n'est qu'une partie du plan de financement. Vous aurez peut-être aussi besoin de liquidités pour les services juridiques et comptables, des travaux dans les locaux, des fournitures et la période qui précède le moment où les encaissements prennent un rythme fiable. Ne présumez pas que le prêt couvrira tous les frais liés à l'achat, ni qu'un accès au crédit équivaut à de l'argent gardé en réserve.

Avant d'accepter un financement, demandez à votre comptable de tester une première année moins favorable: les encaissements arrivent plus lentement, une employée quitte son poste ou un appareil doit être réparé. Demandez ensuite au prêteur ce qui se passerait si les paiements devenaient difficiles. Demandez aussi quelles garanties il prendra sur les actifs de la clinique et si la durée du prêt dépend de la durée restante du bail, renouvellements compris.

Pourquoi l'année de l'achat peut-elle être l'année d'endettement maximal d'un dentiste?

L'année de l'achat apporte souvent une nouvelle obligation d'acquisition importante avant que la clinique ait eu le temps de générer des liquidités sous votre gestion.

Comme dentiste associé, vous avez peut-être gagné un revenu substantiel sans assumer le coût complet des locaux, de la paie, de l'équipement et du financement. Devenir propriétaire change le rythme des entrées et des sorties d'argent. Les salaires et les frais d'occupation continuent de courir même lorsque des rendez-vous sont annulés, que des encaissements tardent ou que vous êtes encore en train de bâtir vos relations avec les patients et l'équipe.

L'achat peut aussi coïncider avec d'autres pressions sur les liquidités du ménage. Une dette d'études, un prêt hypothécaire, des frais de garde ou un revenu réduit pendant la transition ne disparaissent pas parce que la clinique a besoin d'argent. Si vous engagez chaque dollar disponible à la clôture, une perturbation modeste peut vous obliger à recourir à du crédit externe supplémentaire à un moment difficile.

C'est pourquoi une réserve de première année mérite sa propre ligne dans le plan. Établissez-en le montant avec votre comptable à partir des dépenses réelles de la clinique, des paiements de financement proposés et d'une vision prudente des encaissements. Gardez aussi les besoins du ménage dans le calcul: on ne peut pas considérer la clinique comme stable si, pour payer ses factures, votre famille n'arrive plus à payer les siennes.

S'endetter au moment de l'achat n'est pas automatiquement le signe d'une mauvaise décision. Bien des acheteurs financent l'acquisition d'une clinique plutôt que d'attendre de pouvoir payer le prix complet comptant. Ce qui inquiète, c'est une structure qui ne laisse aucune place à un démarrage lent. Plus vous séparez clairement le prix d'achat, les frais de transition et la réserve, plus il devient facile de juger si les obligations sont supportables. Le même schéma se présente lorsqu'un professionnel se joint à un groupe existant, comme on le voit dans l'achat de parts et la dette à son sommet.

Quel capital bâtir pendant que vous êtes encore dentiste associé?

Bâtissez le capital nécessaire à une mise de fonds et à une réserve de première année avant de prendre des engagements qui dépendent d'un futur achat de clinique.

Commencez par de l'argent que vous pourrez réellement utiliser le moment venu. Une mise de fonds peut réduire le montant à emprunter, bien que certains prêteurs acceptent d'envisager le financement de la totalité ou de la quasi-totalité d'un achat pour un acheteur admissible; demandez ce que couvre chaque offre écrite. Une réserve distincte peut aider à couvrir les premières dépenses d'exploitation sans transformer chaque retard d'encaissement en une nouvelle décision d'emprunt. Si vous envisagez un achat avec un associé, le capital disponible peut aussi vous donner plus de latitude pour négocier le calendrier et les conditions de l'achat de parts.

Le capital change votre position même si vous finissez par emprunter. Vous pouvez évaluer une clinique sans compter sur l'approbation d'un prêteur en particulier pour combler chaque trou du plan. Vous pouvez demander des réparations, un autre calendrier de clôture ou des arrangements de transition plus clairs. Vous pouvez aussi renoncer si les documents ne justifient pas le prix. Aucun de ces choix n'exige à lui seul une somme importante; ensemble, ils montrent pourquoi un capital accessible compte, et pourquoi il faut capitaliser avant d'utiliser.

Gardez vos priorités dans le bon ordre. Si vos liquidités sont serrées, l'assurance invalidité et une assurance vie temporaire adéquate passent généralement avant le financement d'une police d'assurance vie entière avec participation. Votre capacité de gagner un revenu comme dentiste soutient à la fois les dépenses du ménage et votre futur projet d'acquisition. Réglez d'abord la protection essentielle, puis gardez assez de liquidités pour les besoins à court terme. Le financement d'une police à long terme ne devrait provenir que d'un réel surplus que vous pouvez engager sans affaiblir ces fondations, et après l'avoir comparé avec d'autres usages de cet argent, comme rembourser des dettes, un CELI ou un REER, ou une assurance temporaire.

Cette approche rejoint l'idée de financement à la base de The Infinite Banking Concept®, décrit par Nelson Nash dans Becoming Your Own Banker® (2000). Il s'agit d'abord d'un concept de financement, et non simplement d'un type d'assurance vie: la police est l'outil, le financement est le but. La prémisse de Nash veut que le besoin de financement d'une famille dépasse son besoin de protection d'assurance vie. Lorsque vous achetez quelque chose, vous payez soit des intérêts à un prêteur externe, soit, en payant comptant, vous renoncez à ce que cet argent aurait pu rapporter ailleurs. Le but est de penser comme un prêteur et, au fil des années, de bâtir votre propre système de financement, que votre famille pourra utiliser pour ses propres besoins. Une vue d'ensemble de l'application de cette idée tout au long d'une carrière en dentisterie se trouve dans l'aperçu destiné aux dentistes.

Une police d'assurance vie entière avec participation peut-elle servir à la fois de protection et de source de financement future?

Une police d'assurance vie entière avec participation souscrite pendant les années comme dentiste associé peut offrir une protection d'assurance vie et, plus tard, un accès à la valeur de rachat, mais elle exige des années de financement régulier et doit trouver sa place à côté de priorités plus immédiates.

Au Canada, l'outil d'assurance habituel de cette approche est une police d'assurance vie entière avec participation émise par un assureur canadien. C'est un contrat d'assurance, et non un investissement. Le contrat prévoit des valeurs de rachat garanties. Des participations sont possibles, mais les participations ne sont jamais garanties. La valeur de rachat est généralement faible par rapport aux primes versées pendant les premières années, lorsque la police coûte cher à établir; les coûts réels de ces années méritent un examen attentif. Si vous financez une police, demandez si un avenant d'exonération des primes convient à votre plan, puisque l'invalidité est un risque central pour un propriétaire de clinique.

Une fois qu'une valeur de rachat suffisante s'est constituée, le titulaire peut demander une avance sur police. Il s'agit d'une avance consentie par l'assureur, garantie par la valeur de rachat de la police. Elle se demande à l'assureur plutôt que d'être approuvée comme un prêt d'acquisition, mais l'assureur confirme le montant disponible selon le contrat et ses règles, et le consentement d'un cessionnaire peut être requis. Le titulaire planifie ses remboursements selon les conditions du contrat. Les intérêts sont versés à l'assureur. La police continue d'être administrée selon ses propres conditions; prendre une avance ne fait pas disparaître le coût du financement.

Pour un dentiste, une utilisation possible plus tard pourrait être l'achat d'équipement ou le rachat de la part d'un associé. La pertinence de ce choix dépend du montant disponible, des conditions de l'assureur, des obligations déjà en place sur la police et des autres façons de financer la dépense. Une avance impayée et ses intérêts réduisent le capital-décès versé aux bénéficiaires. Si la dette devient trop importante par rapport à la valeur de la police, celle-ci peut tomber en déchéance. Examinez une illustration de la police en vigueur et les conditions d'avance avant de compter sur la valeur de rachat pour une date ou un montant précis.

Le traitement fiscal canadien compte aussi. Une avance sur police est une disposition selon l'article 148 de la Loi de l'impôt sur le revenu: la partie qui dépasse le coût de base rajusté (CBR) de la police immédiatement avant l'avance est incluse dans le revenu, comme l'explique la page quand une avance sur contrat devient imposable. Le remboursement d'un montant déjà inclus dans le revenu peut être déductible selon l'alinéa 60s) de la Loi de l'impôt sur le revenu, dans ses limites. La croissance à l'intérieur de la police échappe à l'imposition annuelle seulement tant que la police continue de satisfaire au critère de police exonérée de l'article 306 du Règlement de l'impôt sur le revenu. Faites examiner les chiffres de la police et l'usage prévu par votre comptable plutôt que de présumer que chaque avance est libre d'impôt. Si la police est détenue par une société professionnelle, l'analyse change encore, comme on le voit dans la société professionnelle du dentiste et ses bénéfices non répartis.

Il s'agit d'une stratégie de financement graduelle, et non d'un substitut au crédit d'acquisition ou à une réserve de liquidités. Canadian Wealth Creation Centre Inc., l'entreprise qui fournit le service et publie le site éducatif Financière CBI, appelle cette destination la souveraineté financière infinie (Infinite Financial Sovereignty®, marque déposée de José Salloum). C'est un objectif: avec le temps, financer davantage de besoins ordinaires par un système de financement familial, dépendre moins des prêteurs commerciaux pour les achats courants, en gardant à l'esprit qu'une avance sur police est elle aussi un prêt de l'assureur, qui porte intérêt. Ce n'est pas un résultat promis par l'achat d'une police.

La mise de fonds et la réserve de première année devraient-elles venir du crédit, de l'épargne ou d'une avance sur police?

Comparez chaque source selon son coût, sa fiabilité sous pression et son effet sur le capital qui vous restera après la clôture.

La mise de fonds et la réserve ne jouent pas le même rôle. L'argent engagé à la clôture ne peut pas aussi payer les salaires pendant un mois tranquille. Décidez quel montant doit rester accessible après la transaction, puis vérifiez que chaque source proposée peut réellement fournir les fonds au moment voulu. En particulier, la valeur de rachat inscrite sur un relevé de police ne correspond pas automatiquement au montant disponible sous forme d'avance sur police.

Une marge de crédit d'un prêteur externe peut être utile pour un besoin temporaire, mais ne traitez pas une limite disponible comme de l'argent permanent. Lisez ses conditions et demandez ce qui pourrait changer si la clinique obtient de moins bons résultats.

Une avance sur police n'est possible que si vous détenez déjà une police appropriée dont la valeur de rachat accessible est suffisante. Elle doit être comparée au crédit externe selon ses conditions réelles, et jamais présentée comme une source sans coût. Si la protection d'assurance vie de la police a été cédée à un prêteur d'acquisition, discutez d'abord de toute avance envisagée avec l'assureur et le prêteur. Une cession peut limiter ce que vous pouvez faire avec la police.

Vous pouvez combiner plus d'une source. Une combinaison solide est celle qui vous permet de conclure l'achat, de garder une réserve utilisable et de respecter vos obligations pendant un démarrage plus lent, sans dépendre des participations ni d'encaissements optimistes.

Que pourrait réellement faire une police souscrite cinq ans avant l'achat d'une clinique?

Après cinq ans, une police déjà en vigueur pourrait aider pour une partie de la transition, mais sa valeur de rachat accessible pourrait encore être loin des fonds nécessaires à l'achat.

Exemple uniquement illustratif: supposons qu'un dentiste associé ait versé au total 120 000 $ de primes dans une police d'assurance vie entière avec participation sur cinq ans. À la date prévue de l'achat, supposons que la police affiche une valeur de rachat de 80 000 $ et que, selon les conditions de cette police inventée pour l'exemple, l'assureur permettrait une avance sur police de 55 000 $. Ce sont des chiffres ronds destinés au calcul, et non une projection ni le résultat typique d'une police. Les primes, les valeurs de rachat et les avances disponibles réelles doivent provenir du contrat précis et de l'assureur.

Supposons que le dentiste doive verser 100 000 $ à la clôture et veuille garder une réserve distincte de 50 000 $ pour la première année. L'acquisition elle-même sera financée séparément. Si le dentiste a épargné 120 000 $ en liquidités accessibles, un plan possible consiste à verser 100 000 $ à la clôture et à garder 20 000 $ comptant. Une avance sur police de 30 000 $ pourrait porter la réserve à 50 000 $: 20 000 $ en liquidités plus 30 000 $ avancés par l'assureur. Cette avance utiliserait 30 000 $ des 55 000 $ que l'assureur permettrait, ce qui laisserait 25 000 $ de capacité d'avance inutilisée.

Le calcul montre un rôle possible pour une police déjà en vigueur. Il ne montre pas que la police a payé la clinique, ni que la totalité des 80 000 $ de valeur de rachat était disponible sans condition. L'avance de 30 000 $ porterait des intérêts payables à l'assureur. Si elle restait impayée, la dette réduirait le capital-décès et pourrait contribuer à la déchéance de la police. La part imposable de l'avance, s'il y en a une, dépend du coût de base rajusté de la police à ce moment. Si les 120 000 $ de primes étaient restés en épargne, environ 240 000 $ seraient accessibles avant tout rendement, contre 175 000 $ ici: 120 000 $ en liquidités plus 55 000 $ de capacité d'avance. La police ajoute une protection d'assurance vie et des valeurs contractuelles; cet échange ne vaut la peine que si une protection permanente est vraiment nécessaire. L'exemple suppose aussi des primes de 24 000 $ par année en plus d'une épargne distincte; un surplus plus modeste réduit chacun de ces montants.

Le calcul montre aussi ce que la police ne peut pas régler. Sans les 120 000 $ d'épargne distincte de cet exemple, l'avance illustrée ne fournirait pas à la fois les 100 000 $ nécessaires à la clôture et la réserve de 50 000 $: même la totalité des 55 000 $ que l'assureur permettrait couvre à peine plus du tiers de ces 150 000 $. Si l'acheteur doit céder une assurance vie à un prêteur, une cession existante ou prévue peut limiter davantage le plan. Et si les liquidités après l'achat ne permettent pas de payer les primes continues de la police, puiser dans sa valeur de rachat pour constituer une réserve risque de créer une nouvelle pression plutôt que d'en régler une.

Faites votre propre version avec de vrais documents: le budget d'achat, l'épargne disponible, un relevé de police à jour, les conditions d'avance de l'assureur et une prévision de trésorerie prudente pour la première année. Écrivez aussi, avant la clôture, quand et à partir de quel revenu les 30 000 $ (ou votre propre montant) seront remboursés, afin que l'avance ne devienne pas permanente sans que personne ne l'ait décidé.

Que devriez-vous régler avec votre comptable et votre avocat avant l'achat?

Réglez ensemble la structure de l'achat, la propriété de l'assurance et les obligations de financement, parce qu'une décision dans un domaine peut restreindre vos choix dans un autre.

Demandez à votre comptable et à votre avocat ou notaire d'expliquer la différence entre l'achat des éléments d'actif de la clinique et l'achat des actions de la société qui l'exploite. La convention doit préciser clairement ce qui est transféré, quelles obligations vous pourriez assumer et comment la structure de l'achat touche votre situation. Si vous vous joignez à une clinique existante, faites en sorte que la convention entre actionnaires traite de la prise de décision, des besoins futurs en capital, de l'invalidité, du décès et de la façon dont la participation d'un associé pourrait être rachetée.

Discutez de la question de savoir si une éventuelle police d'assurance vie entière avec participation serait détenue personnellement ou par une société. Ne choisissez pas le titulaire uniquement parce qu'un prêteur exige une assurance ou parce que vous pourriez vouloir une avance sur police plus tard. Le choix du titulaire détermine qui contrôle la police, qui peut demander une avance et comment la protection s'accorde avec les besoins de la famille et de la clinique. Si une société est titulaire de la police, c'est elle qui emprunte lors d'une avance sur police, et faire passer cet argent entre vos mains est une question fiscale distincte. Votre comptable devrait examiner les conséquences fiscales, et votre avocat ou notaire devrait vérifier comment une cession au prêteur s'accorde avec l'usage que vous prévoyez.

Demandez à l'assureur et à votre représentant en assurance les détails du contrat avant de vous engager à le financer. Repérez les valeurs de rachat garanties, les hypothèses utilisées dans toute illustration des participations, les primes que vous devrez maintenir et ce qui arrive si vous empruntez sans rembourser rapidement. Assuris protège les titulaires de police canadiens admissibles, dans certaines limites, si un assureur membre fait faillite, et cette protection est calculée après déduction des avances sur police; ce n'est pas une garantie gouvernementale.

Avant la clôture, demandez et conservez par écrit:

• le montant que l'assureur avancera réellement aujourd'hui, à distinguer de la valeur de rachat inscrite sur le relevé;
• les conditions d'intérêt actuelles sur les avances et la façon dont l'assureur impute les remboursements;
• le coût de base rajusté (CBR) actuel de la police, et la partie d'une avance proposée qui serait incluse dans le revenu;
• si une cession au prêteur d'acquisition limite une avance sur police ou un changement de titulaire;
• les primes que vous devrez continuer de payer pendant l'année de l'achat, et ce qui arrive si l'une d'elles n'est pas payée.

Soyez clair sur les situations auxquelles cette approche ne convient pas. Un dentiste dont le revenu est incertain, dont la protection invalidité est insuffisante, dont l'assurance temporaire ne couvre pas les besoins de la famille, qui dispose de peu de liquidités accessibles ou dont l'achat est prévu trop tôt pour qu'une valeur de rachat significative se soit constituée ne devrait pas étirer son budget pour souscrire une police à long terme. Elle convient mal aussi à une personne qui ne peut pas la financer régulièrement ou qui devrait compter sur d'éventuelles participations pour que le plan fonctionne. L'auteur reçoit des commissions des assureurs lorsqu'une police est achetée.

Le test utile n'est pas de savoir si un produit peut être rattaché à l'achat d'une clinique. Il consiste à vérifier si le plan complet protège votre ménage, laisse assez de liquidités pour la première année et vous donne des choix de financement que vous pourrez soutenir comme propriétaire. Les mêmes questions reviendront plus tard, une fois la clinique bien établie, lorsque viendra le temps de bâtir un plan de retraite pour dentiste.